理財週報｜“資產荒”下發行熱度降溫，連續兩週新發產品數不及600款

6月以來，銀行理財市場的消息頻見報端，從降業績比較基準到有理財產品提前“退場”，在低利率環境下，銀行理財產品顯然也沒能逃過“資產荒”的影響。

如今，對銀行理財發行的影響已傳遞至發行數量，同花順iFinD數據顯示，6月17日～6月23日，銀行理財公司共發行570款（按銷售日期統計，份額分開計算，下同）理財產品，連續兩週發行量不及600款。在此之前，銀行理財公司發行的產品數量連續四周保持在700款以上。

數據來源：同花順iFinD 數據截至時間：2024.6.24

在發行數量排名靠前的理財公司中，股份行理財子公司繼續佔據較多席位。其中，浦銀理財以48只的發行量排在首位，招銀理財、民生理財和平安理財也都進入了榜單前五位，發行量均超過40只。前五名剩餘一個席位則被國有行理財子公司佔據，交銀理財以43只的新發產品數量排名第三。

數據來源：同花順iFinD 數據截至時間：2024.6.24

從產品投資性質來看，理財市場延續了此前趨勢，上週新發產品仍以固收類產品爲主，佔比爲97.89%，不過相較於前一週的98.26%有所下滑，主要是與理財子公司在上週增加了混合類產品的發行有關。

農銀理財繼續成爲混合類產品的發行主力，上週理財子公司發行的11只混合類產品中有5只爲農銀理財發行，該理財公司今年累計發行的混合類產品數量爲32只，在其產品中的佔比高達15.76%，遠超排在第二位的光大理財（5.82%）以及第三位的北銀理財（2.56%）。

在上週銀行理財子公司的新發人民幣理財產品中，預期最高年化收益率排在前四位的產品中有三隻爲混合類產品，其中，招銀理財發行的“招智睿遠平衡(安盈優選)六十六期3年封閉混合類A”的業績比較基準爲1.8%～6.5%，排在第一位。民生理財發行的“榮竹混合高股息策略369天持有期”以5%的的預期最高年化收益率排在第二位。

值得一提的是，上週新發產品的預期最高年化收益率降幅明顯。預期最高年化收益率在3.5%及以上的人民幣產品佔比爲20.53%，相較前一週的25.4%下降了4.88個百分點。

普益標準研究員董丹濃在接受媒體採訪時表示，業績比較基準下調，與底層資產收益率走低密切相關。10年期國債收益率過去一段時間持續下行，債券類資產收益水平大幅下降，使得以債券資產爲主要資產配置的理財產品難以再實現高回報收益。與此同時，高收益資產稀缺帶來的收益壓力，使得長端理財產品面臨更大的業績達標壓力，理財子公司不得不降低業績比較基準，以應對資產端的壓力。

從存量產品的業績表現來看，受債市利率走低的影響，上週共有1462只存量產品出現淨值回撤，佔比超過3.5%。具體到各家理財子公司的表現，信銀理財淨值出現回撤的產品數最多，爲293只。建信理財、交銀理財、工銀理財、平安理財的回撤數量均超過了100只。

談及後續債市走勢，中金公司報告認爲，6月中下旬以來長端和超長端利率仍再度下行突破關鍵點位，其背後反映的還是實體風險偏好趨弱、金融機構負債端成本補降等格局下，債市“資產荒”行情的延續。展望三季度，債券利率仍有可能下行。

董丹濃表示，在存款利率持續下降的背景下，理財收益率可能會持續下降，受制於銷售端的壓力，理財繼續調降業績基準的速度和幅度也有限，短期內業績壓力將會持續。

本文源自：銀柿財經