看殖利率存股有盲點！陳重銘戳破高股息迷思 另提2個退休投資忠告

近年存高股息ETF成爲全民運動，據金管會最新統計，我國ETF市場規模達4兆179億元，佔整體境內基金規模57.6%，若與2023年同期ETF僅2兆4,728億元相較，近一年來ETF就瘋狂吸金1兆5,451億元，年增逾6成。對於熟齡退休族來說，有哪些該注意的風險？

不敗教主陳重銘點破ETF高殖利率的迷思：當心賺了股息賠上價差。 圖／陳重銘提供

不敗教主陳重銘認爲，臺股不斷創高，高股息ETF是進可攻（價差）、退可守（領息），可以安心長期投資。

例如大華優利高填息30（00918），在2023年規模成長高達7741.67%，大概創下臺股新記錄，投資人瘋狂買進，主因「高息」和「填息」。以2023年Q3跟Q4兩季，半年合計的殖利率高達6.43%（2.97%+3.46%），而且2023年的報酬率也高達46.58%，正報酬就表示股價有「填息」，而且還有賺到價差。

養出退休金雞母的2大策略

他表示，退休族存股的重點是心情愉快，資金足夠的話可存股領息，若覺得存股太無聊，想做價差調劑生活，前提是「先做好資金配置」。假設資金有600 萬元，可採取2大買進策略：

一、定期定額

可以先拿一半的資金300 萬元投資，由於無法預測股價的最低點，所以要採用定期定額的方式，來平均買進的成本。定期定額的期間建議是 1年。拖太久反而會造成資金的閒置，降低投資報酬率。

陳重銘強調，定期定額的重點在於紀律，每個月都要確實買進，絕對不能夠因爲股價波動就隨意停止，例如看到下跌就想等便宜一點再買，結果股價反而漲上來，就錯過了好時機。

定期定額是採用數學平均的概念，它不會讓你買在最低點，但也不會讓你All in在最高點。

二、逢低加碼

另外的300萬元資金，先保留下來作爲逢低加碼用，畢竟在長期投資的過程中，一定有機會碰到相對便宜價，此時手中有資金加碼會很有幫助。

逢低加碼更要講紀律，一旦碰到大跌就要確實執行，要知道單憑定期定額的方法，只能得到平均的報酬率，只有再加上逢低加碼，才能夠低成本、加大報酬率。

陳重銘提醒，只有獲利穩定的股票，才能夠採用定期定額搭配逢低加碼的投資策略，如果是「景氣循環股」或獲利衰退的公司，就不能夠採用這種投資方法，否則可能會越買越便宜，最後進住套房且翻身無望。

殖利率越高越好嗎？小心賺股息賠價差

陳重銘表示，研究ETF終要回到原點，高股息ETF的配息來源是什麼？就是成分股的配息，但高股息成爲兵家必爭之地，所有投信都要說自己的殖利率最高，纔會最吸睛，所以ETF的配息就拚命擠出股利、資本利得、平準金、公積金，總之，殖利率要越擠越高。

也因爲殖利率越擠越高，亂擠一通，引起來金管會關注。陳重銘強調，現在大盤在高點，新上市的ETF在買進成分股時，股價當然也會在高點，股價既然買貴了，殖利率自然就會降低，所以新上市ETF的殖利率會較低，這是因爲大盤跟股價上漲的後果。

另一方面，已經在市場上的ETF雖然比較早買進便宜的成分股，但是股價一樣上漲，殖利率會降低，不過仍有「資本利得」這個配息來源，這就是其優勢。例如國泰永續高股息（00878）、羣益臺灣精選高息（00919）、復華臺灣科技優息（00929），股價都超越發行的15元，也就是都有賺到資本利得。

陳重銘表示，高股息ETF在市場熱度高，未來還是會不斷推出，但投資人要謹記「只有填息」纔是有賺到股利，因此，上市以來用股利跟績效說明自己「高息+填息」特點的ETF，股價上漲時也能賺到資本利得。

因此，聰明的投資人應該好好坐在轎子上，千萬不要去幫人擡轎，反而吃力又不討好！

免責聲明：以上資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。

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