“巨無霸”歸來！國泰海通復牌“虹吸”板塊資金，券商股後市如何演繹？

重大資產重組預案落地，國泰君安（601211.SH；02611.HK）、海通證券（600837.SH；06837.HK）A股今日雙雙復牌漲停。

H股方面，國泰君安、海通證券今日集體高開，集合競價時段，國泰君安漲超50倍，海通證券漲超30倍。截至收盤，國泰君安港股上漲55.07%、海通證券上漲95.20%。

受益於國泰君安和海通證券併購重組預案落地，今日A股券商板塊內多隻“併購重組題材概念股”開盤即上漲。

截至收盤，國聯證券（601456.SH）上漲4.74%，該公司於9月27日宣佈合併民生證券的相關申請已獲監管受理；此外，作爲國泰君安此次併購重組財務顧問的東方證券（600958.SH）盤中跟漲，截至收盤未能延續漲勢，小幅微跌0.81%。

從證券板塊整體表現來看，自9月24日以來券商股整體呈現漲勢。不過，繼昨日跳水行情後，今日券商板塊整體走勢仍舊呈現分化。

Wind券商板塊共計44只個股走跌。截至A股收盤，東方財富（300059.SZ）跌幅超17%，國海證券（000750.SZ）跌超10%，中信證券(600030.SH）跌超7%。

覆盤近期A股券商股行情，20個交易日內，wind券商指數漲幅達34%。5個交易日內，東方財富（300059.SZ）累計漲超45%，天風證券（601162.SH）漲超31%、國聯證券（601456.SH）漲幅均超21%。

從近期港股中資券商股表現來看，國慶假期，港股券商板塊4個交易日累計上漲67%，小長假之後，中資券商股未能延續假期漲勢。連續近3個交易日內，wind中資券商指數大幅跳水，該指數累計跌超30%。

值得一提的是，券商板塊內有三隻個股近期成交活躍。

一是，中信證券於10月9日創上市以來股價高點，爲29.74元/股，當日成交額突破400億；其次，東方財富今日開盤即逼近跌停，10月9日，東方財富成交額突破900.38億元，創下個股單日曆史成交金額紀錄，今日開盤，東方財富成交額即突破百億；三，截至10月9日，收穫7連板的國海證券今日開盤股價跳水，盤中跌停，資金流出近40億元。

券商股素來被視爲傳遞市場風向的 “牛市旗手”。當前，券商股的漲跌傳遞出哪些信號？

東吳證券非銀分析師胡翔認爲，政策轉向帶動市場交投活躍是當前非銀板塊投資主線，市場交投活躍能否延續是持續性關鍵。

胡翔指出，本次國泰君安與海通證券交易預案出臺背景下，兩家券商復牌後具備較大的補漲空間。

財通證券非銀分析師許盈盈於10月10日發佈的最新觀點認爲，業績彈性有望支撐券商股價的向上空間。在市場成交額快速放量及權益市場大幅上漲的背景下，券商經紀和自營業務將釋放較大的業績彈性，帶動券商業績增速大幅改善。看好資源優化整合及風控指標優化下ROE改善的頭部券商。

中信建投非銀團隊認爲，券商是受益於政策預期“組合拳”和“投資者信心改善”最顯著的行業，其中互聯網券商超額顯著，有望在牛市預期形成下，迎接估值與業績的戴維斯雙擊。A股券商本階段行情起於9月24日金融政策利好疊加政治局會議對經濟政策的定調，具有顯著“政策牛”特徵，券商估值因此有望重估。

中信建投指出，經紀和兩融業務是最先受益於市場交投活躍回暖的業務，在行情持續一段時期之後，資管、基金、代銷等業務也有望進一步增長，因此券商基本面改善在牛市假設下是確定性條件，且彈性空間足夠大。

從實際操作角度，中信建投指出，券商板塊也面臨選股難題。重點推薦兩類標的，一是盈利與估值雙修復的金融科技類彈性標的，二是前期以估值修復爲主的優秀券商。