炬光科技5.8億瑞士跨境收購落地，佈局汽車投影照明與AI光通信

21世紀經濟報道記者 趙雲帆 報道

1月16日晚間，炬光科技（688167.SH）公告稱，公司已完成對瑞士微納光學元器件企業 SUSS MicroOptics SA （下文簡稱“SMO”）100%股權的收購。

就在一天前，炬光科技披露了標的公司的收購預案，將通過購買股份並償還標的公司向原股東的借款，合計對價約5.86億元人民幣完成對SMO公司的收購。

“我們已經在昨天開完了標的公司的接管會”，公司董事長劉興勝在1月17日下午的投資者說明會中透露。

由於不涉及關聯交易，金額亦未到重大資產重組標準，該交易在完成炬光科技董事會審覈後便火速落地。

對於收購前景，劉興勝透露，隨着對SMO收購計劃的完成，公司將順勢擴大上游微納光學元器件的份額，獲得更多海外的應用行業頭部客戶；同時，公司將順勢規模化地切入光通信和汽車投影模塊，提升公司行業觸達範圍。

跨境收購第二子落地

資料顯示，“SMO”爲德國法蘭克福交易所上市公司“SÜSSMicroTecSE（以下簡稱 SMT ）”子公司，主要經營微米、納米級光學元器件的銷售，其產品包括光纖耦合器和準直器、光場勻化器，微透鏡陣列等。應用方面則主要圍繞光通信、汽車投影照明等模組光學元器件等。

據公司管理層透露，SMO在其所在的微納光學元器件細分領域爲毋庸置疑的全球龍頭，成規模的直接競爭對手僅有一家。

“當前行業已經開始從宏觀光學技術開始向微納光學技術（Micro-Optics）演進，”劉興勝在解釋收購初衷時表示，同時還聲稱對SMO的收購是炬光科技“從1到N”的里程碑。

據悉，2023年2月，SMO母公司SMT宣佈以公開招標的方式，遴選SMO的出售對象。而由於SMO元器件業務主要服務汽車、AI等企業與母公司SMT泛半導體制程設備業務缺乏協同性和互補性，亦無法支持公司進一步做大業務規模，因此選擇出售SMO。

直至2023年11月炬光科技在數十家洽購主體遴選中勝出，該公司遂啓動了正式收購計劃。

“公開競購時大部分參與企業都是歐美頭部企業，小部分是日韓企業。我們是在初選後唯一入選的中國企業。”劉興勝表示。

而據他透露，炬光科技能在不佔優勢的情況下成功斬獲SMO，與公司此前成功收購併整合德國Limo有莫大關係。

2017年3月，炬光科技以2.255億元收購德國LIMO，後者使得公司實現技術端“調控光子”方面的突破。劉興勝稱，由於公司在整合LIMO降本和擴大持營規模提供了鮮明案例，因此纔得到SMT方面的認可。

“接管，把控，佈局和戰略，填滿產能，節流降本”，劉興勝在談及收購後整合資源的展望時提到了上述幾個字眼。

駛入汽車、AI市場

普華永道出示的標的公司審計報告顯示，SMO公司2022年實現營業收入2.64億元人民幣，2023年前三季度實現1.78億元人民幣收入；同期公司淨損益則分別爲盈利778.4萬元人民幣和虧損3428萬元人民幣。

對於收購虧損企業的相關質疑，炬光科技董秘張雪峰坦言，因SMT方面去年公開謀求SMO轉讓，而SMO的部分車企客戶擔心未來SMO受讓方存在與自身的競業問題，從而部分客戶未與SMO新籤和續簽訂單，因此造成了公司的虧損。

劉興勝還表示，SMO的對價從各種角度來說都不算貴，且SMO在過往歷史上一直盈利的，2023年的虧損有其偶發性。

資料顯示，截至2023年4月，在SMO的各項應用佔比中，汽車業務佔到公司SMO整體的54%，光通信則佔到16%。

對比炬光科技，上市公司2022年汽車應用佔比僅爲7%，光通信則幾乎沒有，其絕大部分應用圍繞工業領域，其佔比過半。

顯然，對SMO的收購完成，將爲炬光科技一次打開兩扇熱門行業的窗戶。

對於SMO爲炬光科技開拓汽車市場的潛能，公司管理層在交流會中進行了濃墨重彩的強調，例舉了包括車內外投影，激光雷達，車燈和AI光通信方面的應用。

“機會和壓力並存。隨着SMO收購完成，公司形成了激光雷達，智能投影爲主的兩大基石，也希望可以在國內進一步拓展業務。”炬光科技汽車業務事業負責人李勇透露。

劉興勝還透露，SMO不論是在汽車還是在AI光通信領域的客戶都是全球頭部企業，特別是AI企業幾乎都是全球頂尖企業。公司將依託收購實現對大量海外客戶的拓展，而相關業務在利潤空間上與國內競爭環境相比存在一定優勢。

此外公司還透露，當前SMO業務完全以光學元件爲依託，未來公司將依託客戶資源將元件業務延展至光學模塊業務，未來業務單體價值含量有望實現數倍甚至一個數量級的提升。

汽車投影市場方起步

而對汽車內部的發展規劃，炬光科技方面透露，公司將在現有激光雷達發射模組爲主的汽車業務佈局上，擴產智能照明，智能投影兩個高增長領域。

作爲此次收購的產業背景，汽車投影市場的帷幕正在慢慢2023年年底已然開始慢慢啓幕。

去年12月26日，問界M9及華爲冬季全場景發佈會上，該車型搭載的首個車規級投影巨幕成爲市場關注的亮點。

隨後，在2024年美國CES消費電子展中，寶馬發佈的四車窗融合顯示概念車，也引發了業內的大量關注。

天風證券在報告中稱，車載投影顯示主要有三大應用場景，包括擡頭顯示器HUD，智能激光大燈和車載娛樂投影。

其中，車載投影在車內的應用方向可能存在8處，包括一處透明A柱、一處天幕、一處娛樂投影、四處車窗和一處智慧表面，車內總價值含量高，市場空間巨大。

該券商指出，車載投影顯示三大應用場景2025年市場規模合計有望達到540億元，而隨着成本下行，滲透車型價格段下行等因素影響 下，行業空間有望持續增長。