景氣轉弱趨勢成形？ 10月PMI、NMI透露玄機

9月臺灣製造業PMI意外爆冷，大跌至49.2，若10月無法翻回到50以上的擴張，將連兩個月緊縮，等同景氣轉弱趨勢成形。圖／中新社

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10月臺灣採購經理人指數製造業PMI、非製造業NMI，將於11月1日由中華經濟研究院發佈。由於9月臺灣製造業PMI意外爆冷，大跌至49.2，中斷連四月擴張（50以上）轉爲緊縮（50以下），若10月無法翻回到50以上的擴張，將連兩個月緊縮，等同景氣轉弱趨勢成形。

美國大選只剩10天，中東地緣政治危機擴大，當前臺灣出口業者均屏息以待，尤其「川普交易」聲勢上升，業者十分擔心關稅大戰再起。

景氣轉弱的趨勢，在臺灣非製造業NMI指數已顯現。9月臺灣NMI爲53.3，雖仍站在擴張區，卻是3月以來最慢擴張速度，且8月來連續第3個月下跌。中經院團隊分析，主因商業活動擴張趨緩，且有領先指標意含的「未來六個月展望指數」連跌4個月，出現2023年11月以來最慢擴張速度。10月NMI預估將因住宿餐飲業已過旺季，營造暨不動產業又強碰第七波打炒房，需預防可能出現更明顯的跌幅。

由於PMI、NMI項調查是填卷廠商和上個月情勢作比較，10月臺灣PMI、NMI可能情況，可就實際情況來判斷。其一，10月再度因全國連放颱風假、南部強降雨成災，工時縮減加上產業運作及供貨調度受影響，成爲10月PMI翻回到50以上的第一條限制。其二，10月以來臺灣主要出口市場，僅美國稍微回升，無助臺灣PMI翻轉。

其三，已連2年景氣疲弱的基礎原物料、石化、機械設備，全產業至今都未見到明確的景氣翻轉訊號，王健全認爲，未來幾年都還是很慘。

第四個關鍵因素則是，美國大選逼近、中東地緣政治危機，讓出口業者屏息以待，尤其擔心關稅大戰再起。而中國大陸9月底以來的一連串經濟振興政策，到底誰得利？至今仍霧裡看花，也影響10月臺灣PMI。