淨利潤翻了3倍，日活用戶突破4億，我們是否要重估快手？

從上市企業的業績增長情況，可以看出企業面臨的消費環境。

以A股上市企業爲例，從三季報數據看，45%的企業收入負增長，54%的企業淨利潤負增長；與此同時，今年2、3季度，我國社會消費品零售總額增速僅在2%~3%之間。

消費增長乏力會使得競爭更加激烈，因此，那些收入、利潤增速超過零售總額增速的企業，其自身一定有其優勢值得我們去分析。如下表所示，今年前三季度，快手營業收入增速達到了13.11%，稅後利潤增速達到了307.97%；不僅實現了遠超過大盤的增長，還做到了利潤增速大於收入增速。

那麼，快手究竟是怎樣做到的呢？

一、收入端：線上營銷服務和電商業務快速增長如下表所示，相比於去年同期，今年前三季度，快手線上營銷服務收入同比增長23%，其他服務收入同比增長27.5%。

1、科技爲本，線上營銷收入快速增長今年Q3，快手線上營銷服務收入同比增長20.0%達176億元，外循環廣告業務增長快速，傳媒資訊、平臺電商、本地生活等行業的營銷消耗都取得了超大盤更高的同比增速，其中，短劇營銷消耗同比增長超過300%。

三季報裡提到：

我們在數據基建、智能投放產品和算法上的持續提升，爲營銷客戶提供更好的投放ROI，也帶來更好的營銷服務。

智能化投放已逐漸成爲商家在快手長效經營的基礎能力。科技爲本，用戶爲先。快手增長的線上營銷收入，體現了快手這一經營理念。

2、電商淡季，快手電商GMV持續增長如下圖所示，每年包括雙十一的第四季度，是快手電商GMV高峰期；但是對快手來說，今年第三季度，公司電商業務GMV同比增長15.1%至人民幣3342億元，已經超過了2022年第四季度的GMV 3124億元。數據顯示，快手電商月均買家數增至1.33億，泛貨架佔總電商GMV提升至27%。

得益於多項新商及中小商家扶持計劃，Q3月均動銷商家數同比增長超40%，新入駐商家數量同比增長超30%。

通過多場域協同發力，大力推廣“購物團”、“萬人團”等內容場營銷玩法，818大促期間達人業務GMV同比增長超24%。

二、用戶端：活躍用戶持續增長，用戶黏性增強2024年第三季度，快手應用的平均日活躍用戶達到了4.08億，同比增長5.4%；

快手平均月活躍用戶達到了7.14億，同比增長4.3%。

此外，快手應用的日活躍用戶日均使用時長達132.2分鐘，快手應用的用戶總使用時長同比增長7.3%，日均直播及短視頻播放次數近1.100億。我們對比往期快手的月活躍用戶，今年第三季度7.14億這個數值，其實是創了歷史新高的，高於2023年Q4的7億。

從平均日活用戶貢獻的線上營銷收入看：今年前三季度，快手日活用戶人均貢獻的線上營銷收入，已經達到了130元；而2022年同期，這一數值爲96.4元。

今年第三季度，平均每位日活用戶貢獻的線上營銷收入爲43.3元，2022年同期，這一數值爲31.9元。這一數值的變化反映出快手更高的用戶黏性、更優化的用戶生態，這與本文前面所提到的快手各業務板塊收入增長，是相互呼應的。

三、靜待快手四季報業績10月19日，也就是快手雙11購物節的第一天，快手電商GMV創歷史新高，同比去年增長了94%，而GMV同比增長100%的品牌，超過了5900個。

雙十一期間，快手電商動銷新商達數超30萬個，快手電商新增用戶數超700萬人，成交破億商品數同比增長200%，千元以上高客單價商品GMV同比增長110%。再加上每年的第四季度都是快手GMV高峰期，那麼，結合今年公開的雙11數據，第四季度快手的業績會有怎樣的表現呢？我們拭目以待。