金豬年明星股－5G族羣錢景俏 佈局涌浪潮

全球5G商轉進度

臺積電近日法說風向球指出，2019年臺積電營收四大平臺中，智慧型手機預期可微幅成長，高速運算若包含虛擬貨幣將衰退二位數，但扣除虛擬貨幣則估小幅成長，而物聯網雙位數成長，車用電子則估持平，並重申其成長動能主要來自AI、5G的應用擴散，因此未來幾年高速運算成長性將最強，其次仍是智慧型手機，並預估2019年半導體市場（不含記憶體）僅成長1％，臺積電整體營收將微幅成長。

第一金投顧研究部認爲，在半導體龍頭釋出整體展望不佳的消息後，市場渴求2020年能夠成長的未來題材，因此根據前述臺積電針對未來的展望來看，2019年5G題材成爲臺灣電子產業唯一救贖，從股價來看，目前5G概念股即便遭到短期營運利空修正，股價仍利空不跌，可見資金視5G爲長期佈局重點。

從2019年CES展也可看出各大廠商在5G投注的心力。其中，5G手機、晶片、基地臺及運營商是此次會展重點。在5G系統與相關的配套應用上，已有多家業者展示相關係統、應用與服務。

除T-Mobile、Verizon、Sprint、SK Telecom等電信業者有相關創新平臺與應用推出外，像高通、英特爾、愛立信等也有相關設備、晶片解決方案展示。另外，在智能家居、智慧城市、車聯網等對營運商有高附加價值收益的應用，衆多業者看好5G未來能帶動商業服務價值，無不對5G投入高度資源和心力。

雖市場投資人寄望2020年5G熱潮能夠引爆換機熱潮，但仍有多樣瓶頸與困難點仍需要克服。

過往對於通訊頻段使用權所付出的高昂標案費用和龐大的基礎建設投資，讓電信業者面臨高資本回收壓力，另從業者高度競爭性考量上來看，只要有一家先鳴槍發動，其他業者將會有不得不跟進的壓力。

因此，電信業者可說是對5G又愛又恨。從5G零組件方面來看，5G帶動零組件的增加不僅將使得手機的尺寸加大或增厚，同時零組件成本將急遽上升，以旗艦機的平均成本，5G手機的物料清單成本將較以往4G手機提高20～30％。

在面臨手機市場飽和的狀況下，手機業者如何兼顧消費的購機意願和製造成本，也是一個關鍵課題。

整體而言，5G仍然是目前電子產業唯一能夠預見的亮點，即便發展過程仍有難關需克服，但已成爲不可逆的趨勢，具備長期投資價值。我們建議相關5G族羣可逢低佈局，可關注穩懋、全新、宏捷科、智邦、智易、欣興、中磊、正文和先豐等5G概念股。（塗憶君整理）