《金融》野村：兩大動力 日股明年續看俏

野村資產管理常務董事總經理兼投資長村尾祐一表示，日本經濟增長穩健，名目GDP已超過長期趨勢，實質GDP回到疫情前水平。2024年日本勞工大獲全勝，薪資增幅反映出內需回升，對家庭支出和消費成長形成正向循環。此外，製造業及非製造業的勞動力供應吃緊，進一步推動薪資上漲，顯示出勞動市場的緊張將繼續支撐薪資增長。

自2020年以來，日本的企業服務價格指數持續上升，顯示通膨壓力上升，並且通脹預期轉爲上揚，這對長期陷入通縮的日本經濟構成了正面影響。另一方面，日本企業的資本支出也在增長，佔GDP比重接近歷史新高。隨着物聯網與AI應用擴展，半導體產業的成長將爲日本企業帶來更多投資機會。

除了經濟基本面的改善，東京證交所推動的公司治理改革也爲日股注入動能。改革政策專注於提高股東回報，改善企業資本效率，股利發放與股票回購成爲企業的重點。這些改革措施已顯示成效，並有望在未來繼續推動股市上漲。

2024年新的NISA制度上路，將非課稅的投資期限延長至無限期，並促進民衆投入更多資金於股市。積立NISA與一般NISA分別吸引了大量資金流入，對日本股市形成額外支持。新制度預期將成爲日股的另一股推升力量。

整體而言，野村資產管理看好日本股市未來的成長潛力，並認爲結構性改革、基本面的改善以及新NISA政策將共同推動日股走向長期多頭市場。