《金融》瑞銀：歐元前景謹慎 紐西蘭升息明年5月止步

美元走軟，近日歐元也重返1.04美元上方。不過，瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)認爲，全球經濟在年初時通常跟市場預計有落差，而美元每每表現強勢，這情況可能在2023年重演，因此，瑞銀對明年3月前歐元走勢保持謹慎的看法，屆時或下探0.96美元。

瑞銀指出，歐元漲勢終結的可能性之一是，美國政策利率最終高於市場目前預期的5%，主因美國通膨未能迅速回落至2%的央行目標，工資增長仍然強勁。另一個可能性是全球經濟落較深度的衰退，促使避險資金流入美元，歐洲央行更難解決高通膨和增長疲軟的兩難問題。如果經濟數據惡化，目前支撐歐元的風險情緒可能會快速消退。由於能源進口成本飆升，今年歐元區經常帳陷入了逆差，劣勢要逆轉才能支持歐元持續反彈。

另外，值得關注的是，紐西蘭央行加快緊縮的步伐，上週宣佈加息75個基點至4.25%，並暗示需要採取進一步行動。該央行甚至曾考慮過加息100個基點，但考慮到政策收緊的影響滯後，最終「僅」加息75個基點。由於舉措符合市場預期，紐西蘭的反應相對溫和。瑞銀認爲，紐西蘭明年二季度或將陷入衰退，並持續到2024年末。明年房貸利率重置可能加大經濟下行風險，這對消費造成更大的負面影響。

瑞銀預期，紐西蘭央行明年2及4月分別加息75及50個基點，到5月將暫停緊縮，然後在下半年降息50-100個基點。雖然紐幣可能小幅超漲，但預計其明年跑輸澳元等G10國貨幣，明年末紐幣大概在0.61美元左右。