降息循環 產業債、新興債好戲登場

圖／美聯社

債券ETF特色介紹

美國聯準會開啓降息循環，增添各債市利多，資產管理業者建議，可透過聚焦新興市場投資等級債、信用債及特色產業債券ETF掌握相關投資機會。

機構投資統計，前次（2019年）美國聯準會升息結束後六個月、一年，新興市場美元投資等級債市漲幅分別有14％、22％。復華投信認爲，聯準會維持降息步調，資金傾向迴流新興市場或各債市找尋收益機會。IMF最新經濟展望顯示，明年美國經濟成長腳步放緩，可能從今年2.6％降至1.9％，但新興國家經濟增速預計仍有4.3％，經濟相對強勁及財政體質轉佳有助信用價差收窄及信評提升，帶動新興債表現。

復華新興企業債（00760B）主要追蹤「彭博新興市場美元精選信用債券指數」，成分股以新興國家石油、鐵礦砂等國營基礎建設企業爲主，營運風險較低，加以殖利率優勢，可掌握新興美元投資等級債商機。

由於美國經濟維持擴張，市場法人亦認爲信用債可望兼具息收與資本利得投資機會。復華信用債1-5（00791B）聚焦短天期債券，追蹤「彭博1至5年期美元特選信用債券指數」，發行人以主權國家爲主、國營事業與大型企業爲輔，成份股爲沙烏地阿拉伯、印尼、墨西哥等具成長潛力新興國家重要企業及義大利、西班牙等銀行及電信營運商。

此外，以投資等級爲主的中長天期產業債券ETF，因爲具相對高息特色，也可作爲掌握降息循環下的固定收益投資工具。

復華製藥債（00759B）爲臺灣首檔製藥債ETF，追蹤指數爲「彭博15年期以上美元製藥業公司債券指數」，成份股涵蓋輝瑞、嬌生與諾華等知名製藥與生技大廠，目前平均到期殖利率約5％，由於製藥業具剛性需求，加以人口老化趨勢使全球醫療支出上升，持續挹注基本面動能，可作爲抵禦市場波動的佈局標的。復華能源債（00758B）則是國內首檔能源債ETF，涵蓋能源產業上中下游，埃克森美孚、殼牌與英國石油等全球知名油企皆名列其中。