江波龍Q3存貨規模實現雙位數壓降 運營效率穩步提升
10月28日晚，江波龍(301308)披露了2024年三季報。前三季度，公司實現營業收入132.68億元，同比增長101.68%：實現歸屬於上市公司股東的淨利潤5.57億元，同比上升163.09%。其中第三季度實現42.29億元，同比增長47.28%，歸屬淨利潤-3683.80萬元，同比增長87.16%。同時，公司2024年第三季度存貨規模實現雙位數壓降，公司的運營效率逐步提升。
江波龍表示，2024年公司海外業務如Lexar業務、巴西 Zilia的收入保持增長，企業級和工規級存儲等中高端業務如期發展;公司自研主控芯片按計劃不斷取得流片及量產的突破。綜合來看，公司的生產運營情況總體健康平穩，持續向綜合型半導體存儲品牌企業轉型。
聚焦存儲開啓二次增長曲線
分析指出，在需求整體增長和供應趨緊的雙重作用下，半導體存儲行業2024年仍處於上行週期，其中，受益於人工智能、新能源汽車、工業領域帶來新的驅動力，車規工規以及企業級服務器存儲產品爲主的高性能存儲產品需求持續旺盛。這一新的產業趨勢，爲具備高端產品及服務能力等核心競爭力的企業創造了新的增長空間和發展動力。
深耕存儲行業25年來，江波龍時刻保持對行業週期的敏銳度，從技術研發、核心製造、品牌建設等多個維度提升差異化和創新性，不斷突破發展的天花板。目前，江波龍的增長動力正在從消費類存儲業務切換至車規級、工規級與企業級等高端存儲器領域，逐步開啓第二增長曲線。
在企業級產品領域，江波龍是國內少數具備“eSSD+RDIMM”的產品設計、組合以及持續供應能力的企業，並在互聯網、運營商、金融等行業的衆多客戶處完成產品驗證和批量應用。2024年上半年，公司企業級存儲業務規模增長明顯，業務收入達到2.91億元，同比增長超2000%，實現實現從1到 N的突破，爲公司業績提升帶來積極作用。
作爲業內較早進入車規級存儲領域的企業，江波龍率先在中國大陸發佈車規級UFS 和車規級eMMC，並構建了涵蓋UFS、eMMC 和 SPI NAND Flash 在內的車規級存儲產品矩陣。公司具備自研主控結合自研固件以及自主封測的自主可控能力，目前已服務超過20家中外頭部汽車品牌客戶，覆蓋了包括DVR、ADAS、座艙、IVI、儀表和 T-box 在內的10餘種車載應用，享有超過8年量產服務經驗，充分發揮車載存儲發展先機。
在自研方面，江波龍已經推出了兩款eMMC和SD卡主控芯片，實現超千萬顆的規模化產品導入，並匹配自研固件算法，能夠高效率滿足客戶的產品性能要求，增加大客戶黏性;同時，公司拓展了SLC NANDFlash等小容量存儲芯片設計能力，實質性構建了自研 SLCNAND Flash存儲芯片設計業務，產品獲得客戶認可，累計出貨量已遠超5000萬顆。
在品牌建設上，江波龍擁有行業類存儲品牌FORESEE和國際高端消費類存儲品牌Lexar(雷克沙)，分別面向消費級和企業級市場。2024 上半年，Lexar(雷克沙)在以往高增長的基礎上，存儲卡、固態硬盤、移動存儲等全系列產品業務再次實現快速增長，多個產品在細分市場中取得了領先地位。而行業類存儲品牌FORESEE，也憑藉在嵌入式存儲、固態硬盤、移動存儲及內存條等領域的卓越表現，正逐步成爲行業內的佼佼者。
創新模式邁向存儲品牌企業
近日，世界半導體貿易統計組織(WSTS)發佈最新預測，全球半導體市場規模將達到6110億美元，同比增長16%，其中預計存儲芯片將實現76.8%的增長。這一數據充分體現了全球對半導體產品尤其是存儲領域產品需求的強勁增長。
面對快速變化的市場需求，能夠靈活適應市場需求和滿足客戶期望是企業成功的關鍵。爲此，江波龍正積極轉型TCM(技術-合約-製造)模式和PTM模式(產品-技術-製造)，通過提供從存儲芯片研發到封測製造的全鏈條產業服務，更加靈活地應對市場變化，爲客戶提供定製化、開放、透明和創新的存儲產品和服務。這一戰略調整不僅增強了江波龍的市場競爭力，也爲其在存儲芯片領域的持續發展注入了新的活力，推動公司向着半導體存儲品牌企業穩步邁進。
在TCM模式中，江波龍主要聚焦於存儲解決服務平臺優勢，融合存儲主控、固件定製開發、高端封測技術、售後服務、品牌及知識產權等能力，基於上游存儲晶原廠或下游Tier1客戶的產品需求，高效完成存儲產品的一站式交付。
近日，在ELEXCON2024深圳國際電子展上，江波龍更是首次提出了PTM模式。該模式的核心在於整合公司的自研存儲芯片、固件、硬件和先進封測製造技術，實現更靈活、更高效的全棧式定製化服務和一站式交付。PTM商業模式能夠幫助企業級客戶高效實現產品創新和大幅成本優化，從而提升客戶的業務競爭力。
持續技術創新以外，江波龍通過其蘇州封測製造基地、南美洲製造運營中心以及中山的自建數據中心存儲專線等高端製造設施，構建了自有的高端封裝測試與製造能力，幫助公司在全球範圍內建立了一個穩定而高效的雙循環供應鏈體系，爲國內外客戶提供強有力的支持和服務。其中，兩家控股子公司巴西Zilia及元成蘇州在上半年分別實現收入9.91億元、2.11億元，貢獻了正向收入及利潤，爲公司構建雙循環供應鏈體系打下堅實基礎。
江波龍表示，未來公司將持續深耕半導體存儲行業，聚焦核心競爭力建設，充分發揮綜合優勢，保持嵌入式存儲及移動存儲等基礎業務的領先技術和規模優勢;在此前提下，公司將不斷進行產品結構的優化，加大對高毛利產品的研發和投入，如企業級、工規級等高端存儲器領域，不斷化客戶結構，完善產業鏈佈局，實現業務規模和收入的增長。