降1碼機率升至88% 美PPI增幅放緩 11月降息有理

9月生產者物價指數(PPI)出爐,月率持平低於預期,年增幅也下滑,反映美國通膨持續降溫,聯準會11月再次降息於理有據。圖/美聯社

美國PPI年增率變化

反映美國生產端價格的9月生產者物價指數(PPI)11日出爐,月率持平低於預期,年增幅也下滑,反映美國通膨持續降溫,聯準會(Fed)11月再次降息於理有據,市場仍預期降1碼機率最大。

市場在PPI公佈之後,大多預期Fed在11月降息1碼,加上那斯達克指數受特斯拉股價下挫拖累,美股11日開盤漲跌互見,僅道瓊指數上漲,標普指數與那指皆開低。

美國勞工部勞工統計局公佈,9月PPI月率無變化,低於路透訪調經濟學家預期的月增0.1%,8月數據未修正維持月增0.2%。

9月PPI年增率1.8%,較8月年增幅1.9%放緩,但高於數據供應商FactSet調查後的預估中值年增1.6%。9月PPI月增率持平,原因出在該月生產者服務價格增幅0.2%,與貨物價格減幅0.2%兩相抵消。

對聯準會來說,PPI最重要的功能,是作爲衡量個人消費支出物價指數(PCE)資料來源,PCE是Fed偏好的通膨觀察指標。10月31日將發佈9月PCE,緊接着Fed於11月6~7日召開政策會議。

在PPI發佈前一日公佈的9月消費者物價指數(CPI),儘管整體CPI年增率降至2021年2月以來最低,但與核心CPI年增率都超出預期,引發聯準會降息幅度收斂甚至暫停降息的揣測。

9月CPI報告10日出爐後,根據芝商所FedWatch工具,利率期貨交易員預測聯準會11月降1碼機率,破8成來到84%,利率不動機率14%。11日最新PPI數據公佈後,11月降息1碼機率升至88%附近。