吉利、奇瑞供應商世昌股份：發展空間受電動汽車擠壓，經營現金流持續爲負

河北世昌汽車部件股份有限公司（世昌股份）在尋求北交所上市的過程中，其業務情況和行業挑戰值得關注。公司專注於生產汽車塑料燃油箱總成，主要客戶涵蓋了國內諸多主流汽車製造商，如吉利汽車、奇瑞汽車、中國一汽和長安汽車。然而，隨着電動汽車市場的迅速崛起，對傳統燃油汽車部件的需求減少，世昌股份面臨的市場空間受到明顯擠壓。

儘管公司在2021年至2023年間實現了營業收入和淨利潤的先降後升，淨利潤分別達到了2103.51萬元、1777.79萬元和5198.43萬元，但其經營活動產生的現金流淨額連續三年爲負，反映了公司收款效率低和資金流動性壓力大的問題。這一狀況在2024年第一季度依然持續，儘管營收和淨利潤分別實現了77.71%和129.10%的增長，現金流量淨額仍然爲-759.83萬元。

高負債問題也是公司的一大挑戰，報告期末負債總額逐年上升，雖然資產負債率有所下滑，但依然維持在較高水平，其中流動負債佔比較高。公司承認債務融資是其業務擴張的主要資金來源，導致負債規模居高不下。同時，應收賬款的高企佔用了大量流動資產，增加了壞賬風險。

客戶集中度過高也是世昌股份面臨的風險之一，前五大客戶貢獻了超過九成的銷售收入，尤其是對吉利汽車的高度依賴，使得公司易受單一客戶業務變動的影響。

在行業發展趨勢上，隨着新能源汽車特別是純電動汽車銷量的快速增長，對傳統燃油汽車及其配件的需求逐漸減少，這對以生產燃油箱爲主的世昌股份構成了長遠威脅。新能源汽車的推廣是實現碳達峰碳中和目標的關鍵舉措，純電動汽車的市場份額逐年攀升，直接壓縮了燃油箱行業的生存空間。

此外，市場競爭激烈，世昌股份不僅要應對國內外同行的競爭，還要適應汽車市場需求和技術的快速變化，保持技術創新和產品質量，以維護和擴大市場份額。因此，世昌股份在上市進程中需要充分向投資者展示其應對行業轉型和市場競爭的戰略規劃，以及如何有效改善現金流狀況和降低財務風險的能力。

本文源自：金融界

作者：AI觀察