基金降低費率後，投資者能省下多少錢？

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對於指數型基金來說，今年是一個重要的節點。

今年三季度末，被動指數型基金持有A股市值達3.16萬億元，首次超過同期主動權益類基金2.89萬億元的總市值，被動指數基金規模也日益逼近主動權益類基金。

被動指數產品規模爲何迅速增長？一方面來說，被動指數產品持續上新，成爲基金公司佈局的重點，尤其是中證A500指數相關的產品，其發行份額佔據了相當大的比例。

另一方面，指數型基金明確指向特定的市場指數，持倉透明，投資者清楚自己的資金如何被配置，從而減少了心理的負擔。

最爲主要的是，指數基金產品費用低、透明度高以及產品種類豐富等優勢逐漸被投資者認可。

隨着被動投資市場的火熱，基金公司們紛紛開啓了自發降費，主動“讓利”投資者。近日，多家公募基金髮布公告，調降旗下部分寬基ETF產品的管理費率和託管費率，將年管理費率降至0.15%，託管費率降至0.05%，至此，千億ETF正式進入“0.15%+0.05%”低費率時代。

每年可爲投資者節省約50億元

自2002年11月首隻公募開放式指數基金髮行以來，我國公募指數基金已走過22年。

歷數過去，我國指數基金一共經歷了兩次井噴式地增長，一次在2009年，還有一次在2019年，這兩年都被稱爲是“中國指數基金年”。

據統計，2009年我國共成立新基金153只，發行總額4534.47億份。其中指數基金27只，發行份額1355億份，佔當年全部新發基金份額30%，遠超指數型基金歷年累計發行總規模。

2009年後，指數基金市場又進入了一個較爲緩慢的增長期，直到2019年底，ETF數量從2018年底的179只增長到了266只，規模達到了6206億元，幾乎翻了一倍。

近年來，指數基金依舊呈現高歌猛進的態勢。今年11月，以被動指數型基金爲代表的股票型基金成立59只，發行規模超過千億份，佔比超過全市場發行總份額的70%。

其中，A500ETF易方達（159361）等中證A500相關ETF仍舊是市場資金的寵兒，14只同類ETF獲資金合計淨買入1147.92億元。

Wind數據顯示，截至今年三季度末，剔除偏債混合型基金，包括股票型和混合型基金在內的權益市場總規模合計爲7.14萬億元，其中指數型產品的規模爲3.36萬億元，已佔半壁江山。

據財聯社消息，12月15日，個人養老金制度將推廣至全國，首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資範圍，涵蓋滬深300、中證A500等核心指數。產品類型包括了普通指數基金、指數增強基金、ETF聯接基金。其中，易方達基金旗下11只指數產品新納入，包括易方達中證A500ETF聯接Y（022930）等，爲投資者開展個人養老金投資提供更多元化的選擇。

可以看出，被動指數產品崛起正在改變基金髮行趨勢與市場格局。對於基金公司而言，如何從中脫穎而出成爲了必修課。在這一賽道上，除首發、營銷、佈局外，費率同樣佔據重要位置。

早在2015年，易方達基金就開啓了國內市場ETF降費先河。2015年2月1日，滬深300ETF易方達（510310）的管理費率從0.5%降至0.2%，爲當時全市場管理費率最低的股票型ETF。2019年5月27日，該ETF管理費率繼續降至0.15%，爲全市場第一支管理費爲0.15%的滬深300ETF。

今年11月，多家基金公司更是下調了熱門ETF產品的相關費率：調降旗下部分寬基ETF產品的管理費率和託管費率至指數基金的最低一檔費率：年管理費率降至0.15%，年託管費率降至0.05%，達到指數基金的最低費率標準。

根據現有規模估算，上述基金公司此次主動降費的產品規模合計超過1.3萬億元，每年可爲投資者節省約50億元的持有成本。

基金公司主動“讓利”

指數基金降費是近年來大勢所趨。首先，被動指數基金具備風格明確、持倉透明的特點，能夠有效分散投資風險，避免單一股票或行業的“暴雷”風險，成爲投資者“一鍵上車”的投資利器。

其次從政策來看，2023年7月，證監會發布實施《公募基金行業費率改革工作方案》，公募基金費率改革分三步走，按照“管理費用-交易費用-銷售費用”的實施路徑分三階段推進。

如果說基金費率“三步走”是牽引繩，那麼在11月19日，證監會提出的穩步推進公募基金行業費率等改革，大力發展權益類基金特別是指數化投資，就是又一個風向標。

實際上，今年以來，降費潮從未停止。據不完全統計，僅10月以來，已有近30只指數基金宣佈降費，並採用“0.15%+0.05%”的最低費率模式。

截至12月10日，全市場共有182只股票ETF管理費爲0.15%，對應的規模達2.8萬億元。其餘管理費高於0.15%的股票ETF，對應的規模不足8600億元。這意味着，2.8萬億元規模的股票ETF中，實施0.15%最低管理費率的佔比已超過了70%。

值得注意的是，易方達基金產品線中低費率ETF數量的佔比是規模前十大的ETF管理人中唯一一家超過50%的公司，0.15%管理費率的ETF產品數量達到48只，爲全市場最多。

當然對於基金公司來說，加入指數基金降費大軍的原因，除了積極響應公募基金行業費率改革外，也是希望通過降低費率吸引更多投資者。

此次降費改革對於基金公司來說，不僅可以促進公募基金行業與投資者利益協調一致，還有助於權益ETF吸引更多資金流入，其規模的擴張也有助於引導資金流向優質資產，提升市場的整體穩定性，促進A股市場長期健康發展。

投資者爲何要選擇低費率產品？

指數基金教父約翰·博格曾經說過：“擁有一隻費率最低的指數基金，最終都會擊敗絕大多數投資專業人士”。可見對於投資者來說，選擇更低費率的指數基金，相當於贏在起跑線上。

在回答這個問題之前，先要弄懂什麼是基金費率。基金費率主要包括申購費、贖回費、管理費、託管費等。申購費是在購買基金時支付的費用，贖回費則是在賣出基金時收取。管理費是基金公司爲管理基金資產而收取的費用，託管費是支付給託管銀行保管基金資產的費用。

申購費的高低直接影響了初始投資成本。例如，一隻基金的申購費率爲1.5%，投資10萬元，申購費就達到1500元。申購費多了，實際投入到基金中的資金就會減少，從而影響投資的起點和潛在收益。

管理費和託管費則在每日基金淨值中扣除，看似不明顯，但長期積累下來也是一筆不小的數目。

舉例說明，像易方達的一隻指數產品的管理費率從0.5%降至0.15%，託管費率也從0.1%下調至0.05%，以投資10萬元爲例，一年下來，投資者的成本支出將從600元降至200元，節省了67%的費用。

若投資者長期持有該產品，將省下一筆不小的成本費用。

另一方面，管理費和託管費是直接從基金淨值中扣除的。也就是說，這兩個費率的高低直接影響了投資者的實際收益。特別是對長期投資者來說，管理費率與託管費率的降低可以積累出更高的複利收益。

此外，通過降低費率，剩餘資金更多地用於跟蹤指數持倉和權重的調整上，使得基金的淨值波動與標的指數的波動更加一致。

不可否認的是，當前ETF一定程度上存在同質化較爲普遍的問題，尤其一些熱門指數產品，因此費率也成爲打造差異化競爭優勢的一個突破口——更低的費率能吸引更多資金流入，從而擴大基金規模。基金規模越大，指數基金的流動性和整體穩定性更強，跟蹤誤差也會降低。

這不僅能夠提升投資者的實際回報率，還將增強他們對公募基金產品的信任和信心。更重要的一點是，基金公司的利益與投資者的利益將更加一致。

然而在當下，低費率ETF產品已不再是新鮮事，對於投資者來說，選擇什麼樣的基金公司及產品尤爲重要。

在這一點上，易方達基金可謂是低費率理念的踐行者。自2019年起，易方達每年都會推出多款年管理費低於0.2%的產品，2021年更是推出了17只低費率ETF。

即使在2023年，市場環境艱難的情況下，易方達依舊敢於刀刃向內降費，堅持不懈地推出低費率ETF。

目前，易方達基金所有股票ETF的簡單平均管理費率爲0.29%，自2020年以來在規模前十大的ETF管理人中持續最低；規模加權管理費率爲0.21%，大幅低於行業（除易方達基金）的0.30%。

對於緊密跟蹤指數的產品來說，費率是實實在在影響投資者收益的重要因素之一。

畢竟要在基金產品投資中獲得理想的投資回報，是一個無法預知的變量，而基金公司通過降費的方式讓利投資者，是爲投資者增厚確定性回報的方式。

2024年，無論是從指數基金規模、還是各大基金公司紛紛加入降費率大軍來看，不可否認的是，低費率ETF正處在暖春之中。

而這場低費率遊戲，不僅有利於重塑公募基金行業格局，使優質基金獲得更多的資金流入，還有助於投資者降低持有成本，實現投資者與基金公司的“雙贏”。

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