計劃清零！量化巨頭深夜發聲

來源：券商中國

證券時報·券商中國記者獲悉，10月18日，國內知名量化私募——幻方量化向投資者公告稱，計劃逐步將對衝產品投資倉位降低至零，意味着這家量化巨頭將正式放棄中性策略。

知情人士對券商中國記者證實了上述消息，並表示幻方兩年前就已決定專注股票量化多頭策略。有業內人士稱，幻方近年來主動控制資管業務規模，已將主要精力放在自營業務。

計劃清零對衝產品

幻方量化在給投資人發送的消息中稱，因市場環境變化，對衝系列產品難以同時取得收益和縮小風險敞口，潛在收益風險比明顯下降，未來收益將明顯低於投資人預期。考慮到對衝產品的風險屬性，公司逐步將對衝全系產品投資倉位降低至0，同時自2024年10月28日起免除對衝系列產品後期的管理費。

幻方量化表示，公司對衝產品存量規模較小，預計不會對市場產生影響。同時建議各位投資人綜合判斷，適時調整投資組合。

有關幻方量化放棄對衝產品的傳聞由來已久。券商中國記者從渠道處獲悉，事實上，今年9月幻方也曾發送類似通知，當時該公司表示存量對衝產品在總規模中佔比已低於5%。知情人士對券商中國記者證實了上述消息，並表示幻方兩年前就已決定專注股票量化多頭策略。

據瞭解，幻方量化是國內大型量化私募之一，公司成立於2016年，目前主打指數增強策略，合計管理規模在500億元左右。

中性策略遭遇挑戰

9月底以來，A股市場連續大幅震盪，給市場量化機構的中性策略帶來不小挑戰。此前，市場一度傳出有機構“爆倉”的傳聞。

券商中國記者當時瞭解到，在市場風格劇烈變化下，量化中性產品的確遭遇了大面積階段性回撤，產品期貨端則因爲對衝虧損一度保證金壓力陡增。

部分頭部量化私募稱，股指期貨突然大漲升水，使得不少量化私募的中性策略產品空頭倉位保證金告急，觸發了期貨公司強平風險，這種情況更多集中於風格較爲激進、槓桿較高的中小私募。這樣的情況在國慶節後一度好轉，但週五股市大漲後，期指又出現了升水的情況。

值得注意的是，幻方量化在今年7月曾對外發聲，對什麼是量化交易、量化交易有沒有融券做空A股、量化交易會不會加大股市波動等問題作出了直接回應。幻方量化解釋稱，就國內的量化行業來講，目前主流的策略都是基於多因子模型的指數增強策略、量化多頭策略和中性策略，這些策略的股票端長期保持高倉位運行。過去多年，這部分規模巨大且穩定的資金恰恰是A股市場穩定的長期資本。量化投資機構和A股其他投資者一樣，都強烈希望A股市場長期健康地上漲。

責編：李丹

校對：趙燕

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