“幾乎每天都在虧損，只有動盪期才盈利”！他說：“最大泡沫”已接近頂峰

尾部風險對衝基金“黑天鵝”基金Universa的創始人Mark Spitznagel近日發出警告，稱當前市場可能正處於"人類歷史上最大的泡沫"之中。

本週接受媒體採訪時，Spitznagel警告稱，隨着通脹下降和美聯儲寬鬆政策刺激市場押注進一步上漲，市場正處於“金髮姑娘階段”，但降息可能成爲大逆轉的起點。

（注：“金髮姑娘”是一個經濟名詞——指的是高增長和低通脹同時存在的經濟體。）

"我們正走向非常糟糕的境地，"Spitznagel表示。他將當前經濟形勢比作"超級火藥桶-定時炸彈"，認爲政府壓制經濟波動的做法正在積累大量隱患。儘管目前美股股指頻創新高，但他認爲，潛在風險正在累積。

在關於股市走向的討論中，Spitznagel的言論總能引起投資者的高度關注。自2008年創立Universa以來，他通過一系列驚人的操作賺取了鉅額利潤，包括一天賺取10億美元的“驚人紀錄”。

作爲《黑天鵝》作者Nassim Nicholas Taleb的門徒，這位神秘的量化投資專家採用了一種複雜的策略。平日裡，這個策略幾乎每天都在虧損，但在市場出現如2008年金融危機、2015年閃電崩盤、2020年新冠疫情崩盤等極度波動時，Spitznagel的策略往往會出現奇效。

1. 本輪調整將超過互聯網泡沫，降息可能成爲大逆轉的起點

Spitznagel指出，相較於1999年互聯網泡沫，本輪市場過度行爲更爲極端，故而本輪調整將超過互聯網泡沫。

Spitznagel還認爲，由於高額公共債務和高昂的估值，市場調整後，美國政府的救市措施可能會更難實施。

值得注意的是，近期多位看空的知名分析師丟了工作，這一現象與互聯網泡沫頂峰前夕驚人相似。例如：

Spitznagel預計，隨着通脹下降和美聯儲政策轉向，市場可能會在未來數月內繼續上漲，甚至變得更加瘋狂。然而，降息通常是市場大逆轉的起點。

他還認爲，美國經濟可能在今年年底前陷入衰退。

2. 真知灼見 or 營銷話術？

Spitznagel預計，股市即將遭遇大規模拋售，市值可能縮水一半以上。

然而，實事求是來看，預測股市何時崩盤甚至比對衝投資組合崩盤要困難得多——很業內人士甚至認爲，預測股市何時崩盤根本就是不可能的。

就像許多基金經理和策略師總是聽起來很樂觀一樣，對於那些靠尾部風險賺錢人來說，“恐嚇市場”的言論聽起來像是一種精明的營銷手段。

值得一提的是，Spitznagel在本週的一次採訪中開玩笑說：

他補充道：