基本面勇 特別股2021年續衝
美國大選紛擾降溫、加上新冠疫苗研發的正向發展，投資人風險情緒明顯好轉，2020年11月份特別股指數繳出相當不錯的表現。
柏瑞投信表示，美國2020年第三季經濟已擺脫低谷，銀行業的企業財報亦普遍優於預期，加上整體金融業的核心資本比率及股東權益佔總資產比例仍維持相對高位，顯示特別股主要發行人的財務體質依然穩健，預期特別股2021年行情可望續揚。
柏瑞投信2020年12月「洞悉特別股」報告指出，美國聯準會將政策利率維持近於0％水準到2023年年底，加上疫苗具有高度有效性提振投資人的樂觀情緒，在避險需求降溫下，美國10年期公債殖利率略有上行，不過在央行大規模的寬鬆政策支持，疫情發展仍有諸多變數下，預期美債殖利率整體仍維持區間整理，有利於特別股的後續表現。
另方面，美國聯準會近期公佈第二輪壓力測試結果顯示，受測的大型銀行已大幅提高資本，即便在嚴格的壓力情境下，資本都還在法規要求之上，顯示其體質已足夠穩健，所以放寬銀行可於2021年第一季有限度的回購股票，和近期歐洲及英國央行也已放寬相關的禁令互相呼應。
柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，觀察聯準會的說明可以理解，解禁庫藏股的理由是銀行資本體質足夠穩健，而這些大型銀行既然有餘力返還資金給普通股的股東，支付特別股的股利料將也不是問題。
此外，市場上所有特別股，總計2020年11月份共有四檔特別股信評被調升，但沒有特別股被調降，且ICE美銀固定利率優先證券指數的2020年11月份平均信評，仍維持在BBB等級的投資等級，信用風險程度仍低。
馬治雲指出，央行大規模的寬鬆政策及投資人的強勁需求，已使特別股的發行人陸續於市場獲得大量資金，2020年11月的初級市場略有降溫。此外，特別股的殖利率11月份下滑約19個基本點至4.30％，但在目前低利率環境下，這樣的殖利率水準仍續有相當吸引力，但仍續留意特別股市場仍有波動風險。
羣益全球特別股收益基金經理人邱鬱茹表示，在全球低利寬鬆環境延續，但疫情警報尚未解除、經濟復甦仍需時間之下，穩健又具收益優勢的資產料將持續獲得資金青睞，特別股便是其一，而從特別股的性質來看，其具有股權性質，同時又有高股利率的保護，收益率接近4.4％，高於多數的收息資產，且多采現金配息，過往股息發放相對穩定，加上發行公司信評多屬投資等級，因此在品質優、息收佳雙重優勢加持之下，是當前投資人既想追逐收益，又希望能平衡投資組合波動，穩健投資的建議標的。