IPO新股狂歡高能預警，已有企業出現大幅回撤

21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道

上市首日10倍漲幅，似乎成了近期上市新股的起步價。

10月11日早盤，新股N銅冠盤中漲幅一度達到1182.9%，N強邦盤中漲幅達到2430.99%。此後，兩家公司漲幅雖然有所回落，但是漲幅依舊可觀，其中N強邦午後開盤後漲幅保持在17倍左右。

以上新股的突出表現，還要回溯到近期上市的C長聯。

根據Wind統計可知，年內滬深京三地上市的新股共計69只，上市首日平均漲幅爲124.6%，漲幅中位數爲76.18%。

然而，受到近期A股做多情緒高漲階段，創業板新股C長聯9月30日上市首日大漲。

當天，該公司盤中兩次觸發臨時停牌，最終收盤時漲幅達到1703.98%，創下年內新股上市首日最大漲幅紀錄。

上述背景下，纔有了N銅冠、N強邦今日盤中的十倍漲幅。

然而，以上巨大漲幅的持續性存疑，加上巨大漲幅帶來的波動率的增加，追漲風險巨大。

僅以C長聯爲例，該公司上市首日漲至17倍後，第二個交易日（10月8日）進一步衝高至689元，可是隨着A股市場出現階段性調整，公司股價連續三天下跌。

截至今日午後，C長聯盤中最低已經跌至148.55元，較10月8日時的高點回撤達78.44%，高位跟進的資金損失慘重。

還需要指出的是，上述三隻新股與次新股的經營規模都不算大。

僅以C長聯爲例，該公司2023年營收僅有5億元出頭，同期淨利潤不足1億元、每股收益1.71元。即便是按照當前下跌後的股價計算，其估值也接近90倍。

N強邦的情況，與C長聯亦存在一定相似之處。

資料顯示，該公司主營業務爲印刷版材的研發、生產與銷售，是國內規模最大的印刷版材製造商之一。

“選取同樣從事商業印刷的東港股份、鴻博股份、盛通股份作爲強邦新材的可比公司……24H1行業平均收入規模爲6.19億元，可比PE-TTM（剔除異常值/算術平均爲22.88X，銷售毛利率爲22.56%）相較而言，公司的營收規模高於行業平均水平，但銷售毛利率低於行業平均水平。”華金證券新股覆蓋報告指出。

2023年、2024年上半年，N強邦的每股收益分別爲0.94元和0.46元，而今日早盤其股價則是一度達到245元，當前公司股價依舊保持在171元左右。

對比上述行業平均估值水平，公司股價無疑被嚴重高估。

顯然，近期新股上市首日動輒10倍的“瘋漲行情”，更多還是受到二級市場情緒和資金炒作的影響。9月24日至30日，多隻次新股漲幅翻倍亦可爲此提供佐證。

只是，後續一旦炒作資金撤離，十倍新股將面臨價值迴歸，對此C長聯的大幅回撤走勢也已經給出了答案。