iPhone 16系列能不能靠AI大賣，分析師觀點有分歧

9月6日消息，蘋果即將於下週發佈的新款iPhone，將成爲公司歷史上又一個重要的里程碑，至少在明年iPhone 17發佈之前，其重要性幾乎無可比擬。

對於這家市值突破3萬億美元、超過一半營收依賴單一產品線（即iPhone）的科技巨頭而言，這一現實顯得尤爲突出。儘管蘋果近年來通過服務、Apple Watch和AirPods等產品努力減輕對iPhone的依賴，但iPhone依然是公司最主要的收入來源。即使在經濟不景氣的年份，iPhone的年銷量也能突破2億部，平均售價接近1000美元，其市場影響力不容小覷。

根據標準普爾全球市場情報的數據，按截至今年6月的12個月收入計算，iPhone業務已躋身標普500指數中第15大公司，規模甚至超過雪佛龍、福特和通用汽車等企業。

如此龐大的業務在智能手機這一成熟市場中實現大幅增長並不容易。FactSet的數據顯示，在截至去年9月的財年裡，iPhone營收減少了2%，而今年的營收預計將繼續小幅下降。

因此，市場對新款iPhone寄予厚望，尤其是這將是首款集成蘋果最新人工智能技術的手機。過去六個月，蘋果股價上漲約25%，遠超同期大型科技公司的表現。雖然週三的股價較7月的歷史高點回落了約6%，但FactSet數據顯示，蘋果當前的預期市盈率仍接近31倍，較五年平均水平高出18%，比標普500指數高出48%。

這種表現也伴隨着一定的風險，尤其是蘋果股價常在新iPhone發佈當天回調。今年，市場還在觀望蘋果的AI技術能否真正推動iPhone銷量增長，這仍然是一個未知數。

以往iPhone的強勁銷售週期通常伴隨硬件或設計上的重大變革，如屏幕尺寸的擴大或5G功能的引入。儘管蘋果在6月的全球開發者大會上已展示了其“蘋果智能”（Apple Intelligence）技術，但這一技術能否轉化爲實際的銷售動力仍有待觀察。

對於即將發佈的iPhone 16，市場預期出現了明顯分歧。摩根士丹利分析師埃裡克·伍德林（Erik Woodring）指出：“蘋果智能是釋放壓抑的iPhone需求並加速升級週期的關鍵。”相反，瑞銀分析師戴維·沃格特（David Vogt）則認爲：“短期內，與AI相關的功能不足以顯著提振需求。”

另外，蘋果智能功能預計將在10月發佈，因此本月推出的新iPhone將不會預裝此功能。此外，並非所有的AI功能都會立即上線，例如ChatGPT與Siri的整合要等到年底才能實現。

因此，華爾街對iPhone的銷售週期預期也顯得更加分化。根據Visible Alpha的共識預測，分析師預計蘋果2025財年iPhone銷量將增長4.5%，2026財年預計增長5.4%。伯恩斯坦分析師託尼·薩科納吉（Toni Sacconaghi）指出：“市場逐漸接受iPhone 16帶來中至高個位數的營收增長，期待iPhone 17能夠帶來更強勁的表現。”

儘管如此，蘋果並不完全依賴AI來提升iPhone銷量。連續三年的低增長表明，許多用戶仍在使用舊設備，未來的升級需求較爲強勁。

近期股價的上漲反映了投資者對蘋果AI戰略的高度期待。相比其他大型科技公司，蘋果的硬件驅動商業模式爲其帶來了獨特優勢，尚未需要爲數據中心的AI基礎設施（如英偉達芯片）進行鉅額資本支出。蘋果能否在不大規模投資的前提下通過AI獲利，仍有待市場驗證。（小小）