慧智微：產品結構變化影響毛利率 中高頻L-PAMiD產品等已小規模量產|直擊業績會

《科創板日報》9月3日訊（記者 吳旭光）“目前消費電子需求是否復甦？公司4G、5G模組收入情況怎樣？如何展望下半年市場？”在今日（9月3日）舉行的慧智微半年度業績說明上，面對投資者提出的上述問題，該公司董事長、總經理李陽等高管予以迴應。

李陽表示，消費電子市場需求溫和復甦，但整個射頻前端行業競爭尚處於白熱化階段，部分產品價格競爭相對激烈。“公司將積極面對行業競爭，持續對產品進行成本及性能的迭代，相關產品已陸續推出並在客戶端量產。”

慧智微是一家爲智能手機、物聯網等領域提供射頻前端的芯片設計公司，主營業務爲射頻前端芯片及模組的研發、設計和銷售，其客戶包括三星、vivo、小米、OPPO、榮耀等智能手機品牌機型，聞泰科技等移動終端設備ODM廠商，以及移遠通信等無線通信模組廠商。

半年報顯示，2024年上半年，慧智微實現營業收入2.53億元，同比增長2.20%；歸母淨利潤虧損1.83億元，淨虧損較上年同期增加4.58%，上年同期虧損1.75億元；經營活動產生的現金流量淨額爲-2.38億元，仍處於淨流出狀態。

對於虧損，慧智微表示，報告期內，該公司持續完善射頻前端產品線，芯片產品銷量較上年同期增長較多的同時，市場競爭激烈，產品價格承壓，導致收入同比增幅較小。

有市場從業人士對《科創板日報》記者表示，目前國內射頻領域正呈現出一片紅海的競爭格局，由於入局者衆，且產品仍集中在中低端市場，各射頻芯片廠商只能再卷價格，壓低了產業鏈公司的利潤空間。

業績會上，在介紹產品收入構成時，慧智微董事長、總經理李陽表示，該公司對外銷售的主要射頻前端模組產品爲5G模組和4G模組，2024年上半年，4G模組收入9540萬元，佔比37.7%；5G模組收入1.58億元，佔比62.3%，相對比去年1.82億元，同比下降13.31%。

盈利能力方面，2024年上半年，慧智微毛利率爲4.39%，同比下降12.56個百分點。對此，慧智微財務總監、董事會秘書徐斌解釋稱，該公司毛利下滑的主要原因是產品結構變化，低毛利產品的出貨佔比提高拉低了整體毛利率。

在改善利潤水平方面，李陽表示，“接下來，慧智微在儘量減少虧損的情況下，以擴大市場份額作爲主要目標，通過持續迭代技術及產品，推出更高性能和性價比的產品，提高市場競爭力，改善公司盈利水平。”

展望下半年，李陽進一步表示，隨着慧智微5G新方案的模組產品在品牌客戶端的量產，將會提高5G模組產品的出貨佔比，對該公司未來毛利水平帶來正向幫助；同時，預計N79頻段會下沉到3000元機型，公司主打的5G雙頻（N77/N79）L-PAMiF產品預計會迎來更好的市場前景。

目前整個射頻領域正面臨變局，射頻芯片產品需求走向疲軟。Yole數據顯示，由於近年來智能手機增速放緩以及5G普及潛力有限等因素影響，預計到2028年射頻前端市場年複合增長率約爲5.8%。

在此背景下，射頻領域廠家近年來順應市場變化，謀求射頻芯片業務以外的業務拓展。

《科創板日報》記者注意到，近期，慧智微在產品上加大對上游濾波器、多工器等產業鏈佈局，拓展L-PAMiD等更高門檻的產品系列。

業績會上，談及公司L-PAMiD 產品等在客戶端的進展情況，李斌表示，慧智微Phase7LE的低頻和中高頻L-PAMiD產品都已小規模量產，並已通過多家客戶驗證；低壓L-PAMiF和低壓Phase5N已經小規模量產，且已經在品牌客戶完成驗證。

此外，隨着無線通信技術的不斷髮展，射頻雙工器作爲無線通信系統的基礎組件市場前景廣闊。

對於雙工器組件產品佈局情況，慧智微獨立董事洪昀表示，目前慧智微濾波器由外部廠商提供，未來公司將繼續探索與濾波器廠商的合作機會。