匯率期貨趨勢專欄－Fed釋鴿有影 美元順勢佈局

若首次降息後，通膨風險未見增溫，則有望於下半年接續第二、三次的降息。由於多位票委談話內容雷同，且談話頻率高，市場已大致消化緩降息預期，對美元的利多效應影響有限。

歐元方面，歐央行公佈利率政策維持不變，歐央行長Lagarde表示，本次會議未討論降息，僅開始討論緩和限制性立場議題，後續將着重觀察6月經濟數據，能否提供可降息的訊號。研判首次降息時間將落在7月以後，而此進程晚於市場預期，導致談話後歐元顯著上漲。

日圓方面，日本央行行長植田和男表示，實現通膨目標可能性逐步上升，若能實現目標，將考慮調整寬鬆貨幣政策，並提及取消負利率後，升息幅度將視當時情況決定，隱含在不久將來，談話內容偏鷹，帶動日圓大幅彈升。

總體來說，歐、日央行行長談話後皆有效帶動該國貨幣大漲，加上鮑爾談話並未釋出鷹訊，ADP就業增速與JOLRs職缺數皆顯示美國勞動市場表現平衡，在未見顯著偏多的訊號出現以前，美元恐延續緩跌行情。（統一期貨提供，黃彥宏整理）