湖北宜化資產騰挪 擬收購關聯公司100%股權

本報記者 陳家運 北京報道

8月30日晚間，湖北宜化（000422.SZ）發佈公告，宣佈擬以現金方式向控股股東宜化集團購買其擁有的宜昌新發產業投資有限公司（以下簡稱“宜昌新發投”）100%股權。

湖北宜化方面表示，爲履行控股股東承諾、解決與宜化集團之間的同業競爭問題，同時進一步提升資產質量和盈利能力，湖北宜化擬以現金方式購買宜昌新發投全部股權。對於此次收購的具體細節和後續計劃，截至發稿，湖北宜化方面未向《中國經營報》記者給予回覆。

中研普華研究員邱晨陽在接受記者採訪時表示，湖北宜化對宜昌新發投收購完成後，將能夠更高效地整合資源，優化產業佈局，進一步提升市場競爭力，從而增強公司的盈利能力。

避免同業競爭

早在今年2月2日，湖北宜化披露了《詳式權益變動報告書》，明確提出爲避免和解決同業競爭問題，宜化集團出具《關於避免和解決同業競爭的承諾函》，承諾內容主要是通過合法方式逐步將新疆宜化股權或有關資產注入湖北宜化，或綜合運用其他資產重組、業務調整、委託管理等多種方式，穩妥解決上市公司同業競爭問題。

宜化集團持有宜昌新發投100%股權，宜昌新發投主要資產爲其持有的新疆宜化39.403%股權。公告顯示，新疆宜化成立於2010年3月11日，主要從事PVC、片鹼、尿素等化工化肥業務，其重要控股子公司——新疆宜化礦業有限公司主要從事煤炭開採業務。

邱晨陽表示，湖北宜化收購宜昌新發投可以有效解決同業競爭問題。宜昌新發投主要資產爲其持有的新疆宜化39.403%股權，而新疆宜化從事的PVC、片鹼、尿素等化工化肥業務與湖北宜化構成了同業競爭。通過收購宜昌新發投100%股權，湖北宜化將間接增加對新疆宜化的持股比例，從現有的35.597%提升至75%，從而實現對新疆宜化的有效控制，緩解與控股股東之間的同業競爭狀況。

資產“加減法”

近年來，湖北宜化在資產處置方面做“加減法”，通過回購股權、剝離低相關度資產等方式，提升公司在主營業務化肥、煤化工等核心產品產能的集中度。

記者注意到，湖北宜化在資產優化方面已採取多項舉措。

例如，今年4月7日，湖北宜化發佈的公告顯示，其投資3億元回購了宜化肥業32.43%股權，對應磷酸二銨年化權益產能提升了31.33萬噸。6月24日，湖北宜化發佈公告稱，爲優化資源配置、提升公司盈利水平，其擬通過公開掛牌方式轉讓全資子公司——湖北宜化降解新材料有限公司100%股權，轉讓底價不低於經備案的交易標的評估值約1.51億元。本次交易完成後，該公司不再納入湖北宜化合並報表範圍。

對此，邱晨陽表示，湖北宜化經過多年戰略佈局，能夠有效優化資本結構和融資成本，通過合併後的實體獲得更優惠的條件。此舉還能改善現金流，整合後的企業擁有更大的財務靈活性，降低融資風險。進而提高股東價值，通過整合的協同效應和財務提升，提升企業整體價值和盈利能力。

這些舉措的效果已經顯現。今年上半年，湖北宜化利潤實現翻倍增長。財報顯示，其在上半年實現營業收入約90.61億元，同比減少0.38%；歸母淨利潤約5.4億元，同比增加114.21%。

此前，湖北宜化證券部相關人士在接受記者採訪時表示，2024年公司主營產品如尿素、磷肥等價格上漲，利潤隨之回升。同時，公司聚焦優質資產，在磷肥市場行情高位運行的情況下，以低價回購了宜化肥業32.43%的少數股東權益，提高了磷肥的權益產能。此外，46萬噸/年合成氨項目達產也提升了公司的利潤。

邱晨陽認爲，收購宜昌新發投是湖北宜化在競爭激烈的市場環境中，通過併購實現資源整合和能力提升的重要舉措。它不僅是對企業內部結構的優化，更是對其長遠戰略的一次深刻反思與調整。通過此次收購，湖北宜化將更好地優化產業佈局，提升市場競爭力。宜昌新發投的對外投資主要集中在新疆地區，在新疆及周邊擁有豐富的資源和市場基礎。通過收購宜昌新發投，可幫助湖北宜化更高效地整合資源，拓展新業務領域，培育新的增長點。

（編輯：董曙光 審覈：吳可仲 校對：顏京寧）