黑松：三大變數牽動明年營運

黑松近四季營運概況

面對原物料成本大增，飲料大廠黑松（1234）今年營運勉強守住正成長，董事長張斌堂認爲隨着疫情解封，明年營運應該會比今年樂觀，但暗藏三大變數，包括疫情反覆牽動需求、主要原料價格居高不下、通路整並的影響等。

黑松21日舉行法說會，張斌堂表示，過去兩年糖、紙箱、咖啡、奶粉等主要原物料價格通通漲，黑松遭遇強大成本壓力，去年原料相關成本足足增加約7,000萬元，今年比起去年同期再暴增約1億元。雖然黑松今年5月有調漲黑松沙士等產品售價，但頂多補回所增加成本的3成。

所幸黑松靠着代理金門酒廠等酒品銷售業務，不斷推出主題酒、限量酒，帶動話題和買氣，黑松今年前三季稅後純益6.93億元，比去年同期成長29.2％，每股純益1.73元，全年獲利可望守住正成長。

隨疫情解封，張斌堂認爲，公司明年營運應會比今年樂觀，但仍暗藏三大變數，首先疫情反反覆覆，牽動需求，二是主要原料包括糖、咖啡等，價格居高不下，且明年仍然看漲，還要注意工資及ESG所造成的成本增加，三是通路整並。

張斌堂說，明年初政府調高基本工資，加上因應通膨，黑松明年會爲員工加薪，薪資負擔增加；另外，黑松的工廠這幾年陸續導入新的節能設備，明年將完成綠色工廠的申請，會造成設備折舊費用增多。

此外，現在通路愈來愈強勢，過去黑松的行銷成本遠高於通路成本，但現在兩者已經逆轉，隨着全聯並大潤發，統一擬收購家樂福，通路整並大者恆大，對食品製造業帶來的影響值得觀察。

至於大陸海關總署最近以註冊訊息不完整爲由，暫停我國多項食品進口，黑松慘遭波及。黑松主管表示，黑松沙士等主力產品在大陸當地有合作的代工廠，僅小部分產品從臺灣運過去，比重很低；現在臺商愈來愈少，大陸市場又受疫情影響，銷售降下來，整體影響不大。