禾多們應該向何處去？
撰文/ 張 南
編輯/ 黃大路
設計/ 琚 佳
過去一段時間，中國智能駕駛領域著名公司禾多科技經歷了一次經營危機，目前面臨着巨大的挑戰，也面臨着一次重要的機遇。
今年以來關於它何去何從成爲業內議論的一個重要話題。它不只是一個公司可能倒閉的事情，更是事關整個中國車企智能駕駛實現路徑最優解的問題，由於至今還沒有定論，我們就不能作爲一個看客，很有必要拿出來和大家一起探討。
禾多之所以陷入困境，其中的原因對於中國智駕產業第三方技術公司來說具有普遍性。追根溯源，就不得不說到內卷。中國汽車行業的內卷是對全行業的一種傷害，包括對供應鏈的傷害，而禾多儘管作爲智駕產業的頭部企業，也無法逃脫內卷，不得不成爲這場內卷的一個受害者。
具體原因不外乎兩個：
其一，智能駕駛的賽道競爭過於激烈，總有新入場的玩家爲了拿到項目願意虧錢服務，甚至不要一次性的開發費，導致大量的車廠智駕開發項目在開發費上出現近乎於“白嫖”的情況；
其二，大多數車企在激烈競爭的市場上銷量往往達不到預期，比如禾多服務的一些車企量產項目，實際搭載的車輛數相比車型開發初期廠家給出的預測數可以說是相距甚遠，即便一開始就對銷量預測做了一些保守處理，最終還是迴天無力，反而被存貨和歷史上高昂的研發投入壓得喘不過氣來。
在這樣的情況下，一方面爲了拿到訂單而甘願被“白嫖”，另一方面，訂單效果又不如預期，這導致自動駕駛公司整體收入非常有限，如果再加上回款週期過於漫長，這導致誰越努力，拿到的訂單越多，誰就越可能賠本賺吆喝，不僅賺不到錢，更容易被拖垮。
最終，鑑於過去幾年自動駕駛整的研發投入居高不下，加上去年下半年開始宏觀經濟形勢下的投資市場遇冷，使得包括禾多在內諸多智能駕駛公司的現金流接近枯竭，公司運營面臨徹底停擺的風險。
那麼，禾多們應該怎麼辦？它到底該向何處去？
特斯拉FSD的最新效果，智能駕駛相當絲滑，讓人萌生這樣的想法：如果特斯拉將自研的FSD技術賣給其他車企，豈不美哉？在這個意義上，特斯拉就相當於可以成爲供應商，其收益恐怕比造車還要多收很多個三五斗。
有車企跟特斯拉談過這個問題，但是實際的情況是，特斯拉Cybertruck到現在還沒有很好地嫁接進FSD，不同的車輛造型設計導致適配還不是那麼容易。自動駕駛到今天還沒有真正成熟，還需要大量的辛勤努力，特斯拉連自己的車型都還沒有伺候好，哪有空來幫別人。
這就要談到智駕的實現路徑了。在智駕研發上，如何實現高效的快速迭代成爲了主機廠和智駕公司都必須要回答的問題，也就是必須要找到最恰當的合作方式。我們看到，同特斯拉一樣，採用自研模式的蔚小理近年來進展飛速，而大多數其他主機廠在當前的產品裡更多的是採用倚重供應商的模式。這說明什麼問題？智駕是一個全新的課題，對於傳統汽車來說，需要主機廠和智駕公司深度協同，發揮出彼此的長處，如果不能，就不可能真正有可能拿出好的成果。
這話說來容易，做起來比登天還難，基本上少有成功案例，如果說有案例，那就是華爲模式，而主機廠同華爲的合作，很大程度上已經不是傳統的主機廠和供應商的關係。大多數依靠供應商的主機廠，有一個衆所周知但卻自己不願意 承認的誤區，即主機廠希望建立起一個貨架模式，通過其“自研團隊”將不同的車型甚至子系統，給到不同的供應商進行開發，然後打起自己的如意算盤。
這樣的主機廠，一方面希望在內卷情況下通過這種模式加強價格競爭（它間接導致了上文所言的“白嫖”現象發生），另一方面希望通過將子系統分包出去，加強自身對整個架構和系統的控制力。不少主機廠過去說全棧自研，現在美其名曰全棧可控，但事實是這樣的開發模式直接導致了開發複雜性的增加以及開發效率的降低，除了政治正確，其餘基本上落得個竹籃打水一場空。
給我們的啓示是什麼？對於智駕，要麼主機廠真正自研，但現實卻真不是什麼樣背景的車企都可以自研的；要麼就是主機廠尋找最緊密的戰略供應商，雙方長期合作、互相成就，做到極端就是華爲模式。如果不能這樣，造成的局面就是主機廠到處取經但並沒有學到真功夫，供應商四處賣好而不能專心致志服務好一家。這是雙輸的局面，是我們最不願意看到的局面，但卻是現在最常見的局面。
現在，禾多必須要心無旁騖努力成爲廣汽集團的戰略供應商，這樣才能夠真正挽救自己，同時，這對廣汽集團也是一大利好。儘管面臨資金鍊的緊張，禾多依舊是自動駕駛領域少有的企業，積累了豐富的量產經驗，對於要立足於長期主義的廣汽集團來說，憑藉與禾多過往的深度合作，如果能夠成功重組禾多，對其有更深度的資金支持和業務支持。
目前看來，面臨危機的禾多是這樣做了，雖然手握過去幾年瘋狂追逐的多家車廠訂單，但現在還是把很多不掙錢的項目連人一起剝離了，堅決地甩掉包袱。如果能夠堅定和廣汽走在一起，那麼很大可能帶來雙贏結果。
從資金支持角度看，智駕的長賽道對於資金的需求仍然巨大，需要不斷給研發和業務輸血。在當今投資界熱錢潮退去的大形勢下，只有產業方纔有耐心真正給出大筆資金持續地支持智駕這樣的“靈魂”的重點方向。
從業務賦能上看，重組後新禾多將成爲廣汽智駕自研的重要的甚至唯一的抓手，通過將技術研發和產品落地直接打通，有助於加速禾多和廣汽的產品技術迭代速度。從近幾年汽車行業發展的趨勢看，車廠和自動駕駛研發公司越走越近已成明顯趨勢。
這就是擺在禾多面前的一個實實在在的機會，也可能是最後的稍縱即逝的機會，它需要包括廣汽集團在內的禾多原有股東接受當下的賬面損失，如果不同意，那麼基本上就意味着禾多破產清算。
這一方面讓所有股東的權益面臨完全清零的風險，另外一方面，員工、車廠客戶、供應商和銀行的利益也面臨重大損失。
目前絕大部分股東已經同意了該方案，但有消息說，老股東中的同方和粵科仍然尚未表態同意支持。爲什麼面對清零的風險，也不願再度進行決策？一般而言，任何市場化的投資機構都不願意做出這種選擇，一定會爲項目尋求最優解，不知其中有何隱衷。
支持戰略性新興產業和未來產業，助力培育發展新質生產力，這是當前黨和國家對投資行業的整體方針。國家鼓勵耐心資本和發展新質生產力，強調要引導各類資本摒棄“急功近利、快進快出、掙快錢”的浮躁心態，圍繞國家重大戰略佈局，聚焦產業發展實際需求，堅持做長期投資、戰略投資、價值投資、責任投資，發揮長期耐心資本作用。
在當下宏觀經濟面臨挑戰的大環境下，縱觀整個投資行業，特別是汽車上游供應鏈投資行業，勢必有大量的重組將要發生或者正在發生。作爲國家戰略性新興產業的重要組成部分，自動駕駛技術的發展之路漫長而充滿挑戰，其成長離不開持續的技術革新和市場培育。在這個過程中，耐心資本的角色尤爲關鍵。
耐心資本深刻理解行業的發展脈絡，洞察市場週期的波動，與企業並肩作戰。在這場智能駕駛的馬拉松中，資本的耐心和戰略眼光將是推動行業前行的重要力量。作爲中國智駕研發的一支重要力量，如果禾多能夠得到諸多資本支持廣汽對之的重組，那麼它纔有可能在未來以更好的產品和技術服務更多客戶，進而纔可能爲股東創造價值。
禾多是不是有這樣的運氣？如果有，那麼它就成爲一個行業方向標，讓其他禾多也有了新的生機，而中國智能駕駛就可能能在這樣具有耐心且有戰略眼光的氛圍中，繼續並且更好地向前發展。