《國際金融》這家南韓電商怪物 專家罕見發佈「買進」提醒

酷澎(Coupang)是一家遭到IPO詛咒的公司，該南韓電商巨頭2021年在美國上市之後，股價已從歷史高價跌了70%。但是Motley Fool認爲，如果觀看該公司的基本面，目前的表現堪稱完美，特別是在最近的第三季財報。酷澎是一隻怪物級的成長型股票，有機會成爲世界級的科技巨頭。

酷澎在海外常被形容爲南韓版的亞馬遜，爲該國領先的電子商務平臺，並且跨足臺灣市場。它正在努力爲商家和消費者打造一套全面性的產品

酷澎的Rocket WOW會員每月僅需繳4美元，即可享有超值優惠，包括酷澎的免費配送服務，其中大多數商品都享有當日或隔天送達的服務。顧客在午夜前訂餐，可以在第二天早上7點前收到物品，包括新鮮的食品和雜貨。這比亞馬遜的送貨服務快得多。

除了核心的電商服務之外，酷澎還爲Rocket WOW會員提供食品配送服務Coupang Eats的折扣，以及可免費觀看的串流媒體影片服務的Coupang Play。

第三季酷澎活躍用戶數達2040萬戶，在南韓總人口5200萬中佔了很大比例。會員在酷澎上花費許多錢。第三季每位活躍用戶貢獻的營收爲年增7%，達到303美元。有了垂直整合的服務，以及肯花錢的活躍用戶，商家自然願意加入酷澎。

在過去12個月，酷澎創造220億美元驚人營收，較前一年同期大增85%。這相當於新增加了100億美元的新營收。成長主要來自南韓市場。市場預估，南韓整體電商市場規模十年後將達到數千億美元。考量到這一點，Motley Fool認爲，長遠來看，酷澎未來將成爲少數幾家的1000億美元營收公司，與其它科技巨頭處於同一地位。

酷澎在南韓仍有很大成長潛力，但它也開始進軍海外市場，第二大市場是臺灣，並在那開啓Rocket WOW服務，以及大筆投資臺灣。酷澎高層在財報會議上說，進入臺灣市場的第一年，成長速度就已經超越南韓。但是這也導致該公司的「開發產品」部門出現更多虧損，該部門第三季調整後虧損1.61億美元，高於去年同期的4400萬美元。

儘管該部門出現虧損，但酷澎正在開始大量獲利，主要是歸功於南韓市場的規模程度和成熟度。第三季毛利率上升到25.3%，淨利9100萬美元。

該公司目前市值270億美元，股價相當的便宜。長遠看來，該公司相信調整後獲利率可以達到10%，在220億美元年營收基礎上，相當於22億美元的獲利。

所有跡象都顯示，由於南韓的商機和臺灣市場的崛起，酷澎營收將快速增長。如果該公司未來5年營收翻倍，來到440億美元，本益比將降到6倍左右。而一般像酷澎這樣的成長型股票，本益比要高上很多，這讓人想到酷澎股東在未來十年會享有很多向上的優勢。