《國際金融》全球第3大退休基金 賣美元護韓元

資產高達8100億美元的韓國國民年金公團（NPS），資金規模是全世界排名第3。消息人士指出，韓國這個大基金最近一直在現貨市場倒美元，應該是想要資產重新分配，或許是跟外匯方面相關的避險戰術有關。

爆料人士解釋，如果外國資產比重超過目標水位，退休基金就要開始調節。這次，韓國的NPS出脫了不少美元，但沒有透露更多細節。因NPS是以穩定韓國民衆生活所需，以及提高社會福利爲主，故通常不會輕易對外透露自己的投資策略。

路透社指出，近年來已有下行壓力的韓元，兌換美元匯價長期疲弱，主因除了美元一直表現強勢外，還有因爲國民年金公團大量增加海外投資，故每個月估計都固定外流20億到30億美元。

27日亞洲匯市中，韓元兌一美元在1,393.65-1,398.06之間遊走。幾天前，韓元甚至一度重貶至1,411.31，不只貶破1400心理關卡，同時也創下兩年新低。匯銀人士指出，川普自從11月初宣佈當選後，韓元就走貶居多，2024年迄今已貶值8%，連續4年愈走愈低。

韓元匯價會這麼差，韓股也脫不了干係。分析師表示，美股頻創新高，但韓股非但不漲，反而一度跌到一年來新低。今年計算到現在，韓股KOSPI跌幅近6%，但美股的標普500指數卻大漲約27%。

根據最新官方資料，截至8月底，NPS持有的韓國國內股票，只佔自己全部資產的13.2%，外國股票比重卻有34.2%。到2024年底時，NPS希望把兩個佔比分別調整爲15.4%以及33%。

韓國證交所（KRX）計算，NPS跟其它中小型基金，11月以來，已經買進總金額1.9兆韓元，約13.6億美元的韓股。同時，這也是自2020年3月以來，法人買超最大的。

分析師表示，如果NPS認爲有必要控管外匯風險，將會對衝自己海外資產最高比例達5%。NPS手中資產在1140.1兆韓元附近，海外部分高達總資產的55%。

據悉，韓國國民年金公團打算最晚在2023年之前，將海外投資比中再增加到60%，以期獲得更高的報酬。NPS與韓國央行目前正在討論，是否要延長以及擴大目前500億美元的外匯交換（FX Swaps）額度，當作穩定金融市場的另種工具。