關鍵時刻，這些常識至關重要

最近的股市，有時漲得人心驚肉跳，有時又上躥下跳得不忍目睹。

但這纔是股市。不是在貪婪中恐懼，就是在恐懼中貪婪。

或者，用別人開玩笑的話說，我們用一週的時間，就走過了印度股市一年的道路。

這就牽涉到一個重大問題，我們如何正確看待。

完全個人觀點，幾個簡單的常識吧。

第一，股市，肯定有漲有跌。

再牛的牛市，也不可能一直牛下去；再熊的熊市，也不會總是熊包下去。

水滿則溢，月滿則虧，漲到一定程度，肯定會調整一下，這纔是真牛；熊市跌到一定地步，肯定也會有反彈，這肯定是必然。

最怕的，定力不足，追漲殺跌，到最後，什麼都沒抓到，一地雞毛。

看網上有一張截圖，不知道真假。

姑且列在這兒，說年前抵押房子，10倍槓桿配資了5000萬，10月8日競價就梭哈，一天就爆倉了……

這可能是段子，但如果是真的，那就太不理性了。這不是在恐懼中貪婪，而是無所恐懼而貪婪。

即使這一把贏了，人生，能永遠這樣贏嗎？

第二，放眼長遠，要看國運。

人們常說，股市是經濟的晴雨表。

但我知道，很多人也不信，認爲股市就是賭場，怎麼可能是經濟晴雨表。不然，爲什麼中國經濟蒸蒸日上，我們隔一段時間，就要保衛一下3000點。

事物發展有它必然邏輯，股市漲跌就和國足輸球一樣，總有其內在規律。

這其實正是在時刻提醒我們：在快速發展的同時，也一定注意到，我們多少還是有一些短板的。

但好在，中國經濟畢竟是中國經濟，我們要看長遠。

國家發展改革委主任鄭柵潔日前就表示，綜合分析，從發展態勢看，我國經濟發展的基本面沒有改變，市場潛力大、經濟韌性強等有利條件沒有改變。

而且，隨着各項存量政策效應繼續釋放特別是增量政策出臺實施，近期市場預期明顯改善，製造業採購經理指數（PMI）回升較快，股票市場回暖上漲，“十一”假期市場消費旺盛。

而且，更重要的，我國還會加力推出一攬子增量政策，推動經濟持續回升向好。

雖然股市有漲有跌，但比起一個月前，我們應該已經見識了什麼是中國力度，什麼是中國速度。

在當今世界，有幾個國家比中國經濟更有潛力？更有底氣？

大勢不改，我們就自然要堅定信心，着眼長遠。

第三，入市態度，還是要平和。

不要因爲大漲而欣喜若狂，也不要因爲大跌而特別沮喪。

這都是股市常態，如果總是大喜大悲，對身體也不好。

我們還是要多向巴菲特學習，老人家今年已經96歲，但很多時候，依然親自操盤。別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪，就是他的名言。

他的常識，不外乎如下。

一、明確能力圈。

巴菲特就堅信，一個優秀的投資人，應專注於自己真正瞭解的領域。

那你對一個企業的商業模式、競爭優勢、財務狀況及行業前景，等等，都要有深入的瞭解。

這就需要不斷學習和研究，然後確定自身能力範圍，在這個範圍內，挖掘投資機會，從而更有底氣地應對風險。

所以，我們看到，巴菲特對消費行業最爲熟悉，他長期投資的可口可樂、喜詩糖果等都屬於這一領域。

因爲很簡單，他自己每天都喝健怡可樂，吃喜詩糖果。

二、尋找“護城河”企業。

構成護城河的要素衆多，如品牌、管理、供給側規模經濟、網絡效應、知識產權等。

擁有強大品牌影響力、獨特配方和廣泛銷售渠道的可口可樂，就是典型例子，一般企業難以與之抗衡。

企業難免有虧有贏，但“護城河”能阻擋競爭對手，確保公司持續創造價值。

三、關注財務指標。

這就比較複雜了。

1），要看高淨資產收益率（ROE）。

巴菲特就表示，他青睞那些無需股東大量注資就能提升業績和 ROE 的公司，他投資的企業，一般 ROE 大於 15%，高 ROE 反映出公司較強的盈利能力和高效的資本利用效率。

2），重視持續充沛的自由現金流（FCF）。

FCF 是經營性現金流減去營運資金支出與資本性投資的總和。巴菲特尤其關注公司產生自由現金流的能力，這意味着公司有足夠現金支持業務發展、償還債務和分紅，是財務健康的標誌。

3），強調低負債。

巴菲特認爲，高負債會增加投資風險，投資者應選擇負債率低的公司，以確保企業在經濟變化中穩定經營。

四、遵循安全邊際原則。

巴菲特就曾打過一個比喻，安全邊際，就像不要在限重10000磅的橋上，駕駛9800磅的卡車，而應去找限重15000磅的橋。

不要有僥倖心理，不要爲了夢想去過高槓杆，那不是夢想，那隻能是幻想。

五、秉持長期投資理念。

可能很多人不認同，我們就是炒了就走，今天買，明天賣。

這不違法，但可能收益有限。

反正，巴菲特還是注重長期價值。如果你不打算持有一隻股票十年，那就別考慮持有十分鐘。

他對看好的公司長期持有，如對可口可樂的投資長達數十年，收穫豐厚回報。

六、洞察市場情緒。

這就要克服貪婪和恐懼的極端心理。

市場恐慌時，優質公司股票可能被低估，那是買入良機；市場瘋狂、股價高估時，則需要謹慎再謹慎，甚至考慮賣出。

七、重視優秀管理層。

投資一個企業，其實更是投資管理層。

這就不需要多說了。

巴菲特的常識，應該是資本市場共通的，當然，未必所有細節，都符合國情，我們就權作借鑑參考吧。

投資是一門學問。一個資本市場老手，還可能有失手的時候，更別提普通的新手。

如果你沒有這些金融知識，又想參與投資，那就可以考慮指數或者ETF投資。

這裡要略略解釋一下，什麼是ETF投資？

ETF也是一種指數基金，背後是一籃子股票。這些股票，也不是基金經理任意選擇的，而是指數公司根據市值、流動性等，挑選出來的各板塊、行業最具代表性的一籃子股票，從而編制出來的代表某一行業或板塊的指數。

ETF就是投資這些指數。這樣，既可以避免普通散戶投資個股踩雷，在參與股市過程中，還可以分散一些風險。

市面上有不少不錯的基金，比如，創業板100ETF華夏（159957），或者科創100ETF華夏（588800），等等。

另外，一個好消息是，創業板100ETF華夏（159957）及聯接基金（A/C：006248/006249），現在還下調了管理費率和託管費率，管理費率均由0.50%調降至0.15%，託管費率均由0.10%調降至0.05%。

股市有風險，投資須謹慎。這不是推薦，只是希望，專業的事，儘可能讓專業的人去做。

看看這個動盪的世界，一些國家炮火紛飛，我們卻在津津樂道討論股市，有一點違和，但更有不少的幸福感。