摜蛋背後的八個投資原理
“摜蛋的玩法與策略，與中國人在社交和商業互動中常對非言語信息的高度敏感和重視相合。”
文/ 巴九靈（微信公衆號：吳曉波頻道）
五一假期剛剛結束，在放鬆和享受休閒之餘，這幾天，各位是否有和朋友和或者家人來上幾局時下流行的“摜蛋”？
“摜蛋”，乍一聽好像是某種雞蛋灌餅的衍生食物。其實是一種撲克遊戲。兩副撲克108張牌，四個人分成兩對隊伍進行比賽，每個人27張牌。
2023年，這個誕生於江蘇淮安的撲克遊戲在金融界火出了圈，此消彼長下，投資界以前鍾愛的德州撲克風頭都被摜蛋給搶了，但有心人發現，這一進一退之間，其實也反映了長三角投資人的活躍，以及近年來美元投資下降的趨勢。
摜蛋的遊戲規則並不複雜，出牌的時候可單可對可順，而四個或者四個以上相同牌點可以組成炸彈，可以打贏除了“更大的炸彈”之外其他任何牌型。勝負上，哪個隊伍先出完牌就贏。
好玩的地方在於規則中有一個關鍵的搶莊環節，可以決定哪個隊伍先出牌。
這意味着，遊戲不是簡單的輪流出牌，而是根據每一輪牌的大小決定出牌順序，誰的牌最大誰就可以控制下一輪的出牌權。
這就增加了遊戲的變數和策略深度，所以非常依賴於隊員之間的相互配合。
不過，類似德州撲克一樣，摜蛋的玩法中也蘊含着經濟學的深意。
今天的文章，我們梳理出了其中8個常見的原理，希望大家一邊玩，一邊也能掌握一些原本枯燥但卻因爲摜蛋，而變得可愛可親的小知識。
摜蛋經濟學之合作博弈
雖然都是撲克遊戲，也都帶有一定的博弈特點，但是摜蛋和德州從某種意義上還真就反映了中美兩國文化的差異。
德州撲克是一個突出競爭性，突出個人主義的遊戲。它強調優化個體策略和對風險的精確計算。玩家們通過推測對手的行爲模式、精心計算概率來制定策略。
德州撲克中的每一步，都像是在華爾街進行一次小規模的股票交易，是追加投資，還是落袋爲安，抑或是忍痛割肉；每個玩家都在盡力經營擴大自己的資本。
相比而言，摜蛋則更強調團隊合作博弈。因爲這個遊戲是存在“隊友”這個概念的。
每一次出牌，都是在無聲地和隊友以及對手進行交流。摜蛋中的玩家往往需要考慮：我怎麼樣出牌，才能夠在迷惑對手的同時，讓隊友理解到自己的牌型和打法？很多時候甚至於要犧牲自己的短期利益，來換取團隊的勝利。
這與中國人在社交和商業互動中常對非言語信息的高度敏感和重視相合。
摜蛋經濟學之機會成本
在摜蛋中，牌打出去之後就不可能拾回去了，無論是多麼強的牌，使用的機會只有一次，落牌無悔。這裡就非常好地體現出了經濟學中“機會成本”的概念。機會成本不是成本，而是“在其他路徑上所放棄的利益”。
比如說你有一個大王，雖然用的時候往往能夠爭取到一輪出牌權，但是使用大王的機會成本就是在未來再想爭奪一輪的單張出牌權就變得更加艱難。所以對出牌時機，也就是“機會成本”的計算貫徹摜蛋遊戲始終。
每一次出牌，都意味着權衡當下的“利”，和之後幾輪的“弊”。能夠算得更全面、更長遠，意味着對機會成本的把握更精準，體現在牌局上就是勝算更大。
摜蛋經濟學之資產配置
摜蛋中也隱藏着資產配置的道理。玩家在遊戲中所持有的每張牌都可以視作一種資產，如何組合這些資產以最大化其效用，是贏得遊戲的關鍵。
例如，假設你手中有一個炸彈和若干散牌，這個炸彈本身很強大，能夠一次性壓倒掉對方的優勢牌獲取一次出牌機會。
但如果拆開這個炸彈，可以讓你的散牌組合成一個順子和三帶二，這時候就需要進行策略性的決策——是否拆分這個炸彈。
就像在投資市場上，我們手裡的資金是有限的，而資產的種類繁多——哪怕是同一種資產，比如股票和基金，選擇也很多。
那麼如何對自己的資產進行優化呢？
其實和摜蛋一樣，一要看基本面帶來的收益：單看牌力，那麼炸彈牌力顯然很強，順子和三帶二就相對弱一些；二要看趨勢和時機：如果隊友手裡有一個大的三帶二，就等自己喂牌好接過去，那這個時機其實意味着三帶二更好一些。
就像在投資的時候，雖然債券的收益率普遍比較低，一般來說不如權益類資產；但是在經濟不景氣通貨緊縮的時候，長期債券是一個非常好的能產生穩定收益的選擇。
摜蛋經濟學之可信威懾
在摜蛋中，說牌被認爲是不合規矩的，所以我們需要通過自己的出牌來向隊友和對手傳遞信息。
比如先打出較小的單張牌，比如一個3，就可以被解讀爲對隊友說“我需要支持”，而在非必要的時刻甩出一個炸彈，這種看似浪費的行爲則可以向隊友傳遞出自己手中還有更多強力牌的信息，鼓勵隊友在後續的輪次中更加大膽地用牌，因爲隊友知道自己有能力在關鍵時刻提供支持。
這就暗合了博弈論中的“可信威懾力”的模型，也就是通過進行不必要的支出——比如閒置廠房的投資——來向對手錶明自己的實力，同時也讓自己的盟友更加放心。
這種策略的核心是“可信的信號傳遞”——不僅要傳遞信息，還要確保信息的接收方認爲這些信息是可信的。
例如，“炫耀式用強牌”本身就是不可逆的，而這種不可逆性，恰恰是可信度的保證——畢竟打腫臉充胖子式的勉強用牌，雖然可能在一開始造成對手的誤判，但是因此而造成的己方後來出牌空間的縮小可是會帶來實質性損失的。
在市場營銷中，公司通過投資昂貴的廣告活動或高規格的產品質量證明其產品的優越性。這些行爲本質上是一種信號傳遞，目的是向消費者證明其產品的高價值。
這種策略與摜蛋中通過犧牲大牌來傳遞信號相似——兩者都通過某種成本（經濟成本或遊戲中的策略成本）來增加信號的可信度。
摜蛋經濟學之信息披露
信息披露是公司金融和會計研究領域中非常關鍵的一環。在企業管理中，適當的信息披露可以減少市場不確定性，一方面提高公司價值，另一方面也幫助投資者做出更爲明智的投資選擇。
在摜蛋中，信息披露是通過一輪輪的出牌來實現的。出牌的過程並不僅僅是披露自己出的牌，而且是要讓對手和隊友明白自己手裡未出的牌型和牌力，從而影響他們的策略選擇。
在牌力很強，或者非常需要隊友配合的時候，我們會盡量發出更明確的信號，減少隊友的誤判概率；而在牌力較弱或者場面非常不利的情況下，往往就需要一些混淆和迷惑的出牌方式，來擾亂對手的判斷和思路，以求亂中取勝。
在商業實踐中，在涉及創新和知識產權的領域，公司可以通過明確地保護其技術和創新成果，向市場和競爭對手明確地展示其研發實力。類似於在摜蛋中明確地使用強牌來確保優勢。
而在面臨危機或不利輿論時，有的企業可能會採取一種更爲保守或模糊的信息披露策略，以減少負面信息對品牌和消費者信心的影響。通過不提供過多具體細節，企業可以在控制敘述的同時，尋找解決問題的方法或調整戰略。
摜蛋經濟學之納什均衡
上面說的摜蛋的信息博弈可能還比較抽象。因爲如同上面所說，打出去的牌都是公開的，那麼在不考慮手勢、暗號或者默契的情況下，傳遞出去的信號也是一樣的，那怎麼通過信息傳遞構建優勢呢？
這一點是通過選擇不同的均衡策略，也就是混同均衡還是分離均衡來實現的。在分離均衡中，信息發送者的行爲和其類型可以被完美區分，信息接收者可以通過觀察這些不同的行爲來準確地推斷髮送者的類型。
而在混同均衡中，不同類型的信息發送者會選擇相同的行動或策略，使得接收者無法僅憑觀察行爲就區分發送者的類型。
比如到了殘局階段，手裡有一個順子和一個單張。在大部分情況下，這時候一般的選擇是先出順子，再出單張。出了順子之後手裡只有一張牌，這個時候隊友就更容易針對這一張牌做出針對性的配合，讓己方最終獲勝。
誠然，“手裡只有一張牌”這個事實也會同時被自己的對手們觀測到，但是在這種關鍵時刻，讓隊友瞭解清楚自己的牌型對勝率的提升是更大的，不僅簡化了遊戲的複雜性，還通過減少信息不對稱提升了團隊的總體表現。
這時，減少信息不對稱對己方的提升，要大於敵方知道更多信息而造成的威脅，所以理性的做法是選擇“分離均衡”，也就是通過清晰而明確的信號告訴場上的其他人自己的牌型而獲利，而出順子之後，手裡持有一張牌，就相當於把“我需要單張”這個牌型昭告天下。
但是，如果牌局控制權在對方，也就是對手強牌更多的情況下，當對手知道你手裡卡一個單張之後，往往就再也沒有出牌機會了。
這個時候往往就要選擇“混同均衡”來亂中取勝。出了一個單張之後，自己手裡還有五張牌，那麼五張牌可能有對子，可能是順子，甚至可能是三帶二……有各種可能性，那麼對手因爲無法掌握你的信息而必然會有所忌憚。甚至有可能慌中出錯，在大優勢的情況下出了一手順子，把勝利送到我們的手上。
所以儘管信息的傳遞是給所有人的，但是根據牌局中己方所處的形勢，依然可以通過選擇不同類型的博弈均衡來謀取更大的收益：優勢選擇分離均衡，通過減少信息差來增加勝利的確定性；劣勢選擇混同均衡，通過維持信息差來增加對方犯錯的可能。
摜蛋經濟學之策略互補
摜蛋有一個口訣叫作：牌弱留炸送友走，力助隊友拿頭遊。從經濟學上來看，這其實涉及策略互補和信號傳遞。在整體牌力較弱的情況下，玩家可以通過保留強力手牌（如炸彈），玩家可以在關鍵時刻使用它們來增大隊友成功出牌並贏得該局的概率。
如同之前所說，在摜蛋中，團隊成員間的合作至關重要。也就是說玩家可能會犧牲自己短期的最佳出牌選擇，以幫助隊友在更有利的時機取得頭遊——贏得首輪出牌權。這種策略需要對團隊的長期目標進行優化，而不僅是個體的即時獲益，這正是合作博弈理論中的一個關鍵點。
而合作博弈之所以能夠達到1+1>2的效果，策略互補是關鍵。比如一名玩家可能會在手裡有很多散牌的情況下，用自己唯一的炸彈換來出牌權，然後故意出一個小對子，以便隊友順利地接過去，從而讓隊友有機會用更大的組合來控制遊戲，對抗另一方的強勢手牌。
在建築和工程行業中，較小或專業化的公司經常會聯合投標大型項目，這類似於摜蛋中的策略互補。一個公司可能在某個特定領域如水管和佈線等方面具有強大的能力，而另一個公司則擅長建築或設計。
通過合作，他們可以組成一個更強大的團隊來共同完成項目，從而優化資源使用並增加贏得合同的機會。
摜蛋經濟學之風險收益
和德州撲克不同，摜蛋不是按照單局來判定勝負的，所以這裡面還存在一個長期資源的問題——也就是在手氣好和手氣差的時候如何統籌安排。
如果洗牌足夠專業，那麼人的手氣從概率上看是隨機的，有一些牌局即便是絞盡腦汁也很難獲勝，因爲關鍵牌都在對手那邊；有一些牌局甚至不需要動腦都可以打贏，因爲優勢特別明顯，那麼輸贏的關鍵，其實體現在中等難度的牌局，也就是雙方勢均力敵的情況下。
在這些局面中，玩家的策略選擇、心理博弈、信息利用和團隊配合顯得尤爲關鍵。也就是說，如果把人的注意力和算牌能力看作一種有限的資源，那麼“好鋼要用到刀刃上”，應該把主要精力分配在中等難度的牌局上。
在一局牌之內，同樣也牽扯到資源分配的問題。這個時候資源就是手牌。我們需要決定何時使用哪張牌以最大化效用，比如說初期使用小炸彈來保存更大的戰略資產用於更關鍵的時刻等等。
而如果我們把問題細化到這一步，我們會發現摜蛋和德州的內在又相通了——都牽扯到風險評估和策略選擇。我們需要衡量手牌使用的風險，也就是被對方壓制的可能性；和手牌使用所帶來的回報，也就是成功把握出牌權的潛在好處。和德州一樣，這涉及評估每種行動的預期結果和可能的風險，以決定最佳的策略。
在金融投資中，投資者需要決定如何分配其投資組合中的資產以最大化預期回報並控制風險水平。這涉及在不同的資產間進行選擇和權重分配，類似於摜蛋中決定在何時使用不同牌型以最大化贏牌概率。投資者也需要理性評估資產的預期回報與風險，以實現最佳的風險調整回報。
你看，摜蛋，這一看似簡單的撲克遊戲，實際上蘊含着豐富的戰略和經濟學智慧。
它不僅是智力和策略的對決，更是一個理解和應用經濟學原理的平臺。無論是信息披露、資源管理還是博弈均衡，摜蛋都提供了一個生動有趣的實踐場景，讓我們在娛樂中學習和探索經濟學的複雜性。
本篇作者|司馬懿|責任編輯|何夢飛
主編|何夢飛|圖源|VCG