股價指數期貨贏家專欄－消費端下滑 半導體產業熄火

由接單的狀況觀察，短期衰退至2025年半導體將因電動車、美國互聯網需求而出現爆發式的成長。

市場最關注的臺積電在蘋果訂單穩定，即便明年整體產業預估下滑1％～20％，還能穩健表現，市場預估臺積電明年衰退約3％。而赴美設廠的部分，則視爲全球化的分散風險。

進入12月，半導體產業因11月價格強力反彈而修正，但基本面在末端消費努力去庫存化的推升下，雖然獲利空間縮減，但逐漸有底部形成的態勢。

日本央行無預警的提出放寬殖利率曲線控制，打破長期採取寬鬆貨幣政策的慣性，當日亞洲股市全面走弱。

該政策讓外界認爲長期的通膨讓日圓購買力下滑，且日債因債券殖利率鎖定在0.25％，在通膨環境下，沒有吸引力造成流動性不足，債券持有人無法有效流通。

IC設計在第四季庫存過高几乎已成定局，市場認爲在明年第一季應會落底，在國際不安定問題例如俄烏戰爭、中國大陸疫情解封、以及美國終端利率一旦確定，消費市場回穩屆時底部將更加明確。（永豐期貨提供，李娟萍整理）