GTC澤匯資本：沙特疑似大量購金，建立經濟對衝

GTC澤匯資本表示，央行對黃金的強勁需求是推動今年黃金價格創歷史新高的關鍵因素。然而，一個關鍵問題仍未解答：誰是大量黃金的真正買家？儘管大部分黃金購買已向國際貨幣基金組織報告，但仍有顯著部分未進行申報。據世界黃金協會第二季度估算，央行購買量中未報告部分佔比高達67%。今年上半年，全球央行共購入了創紀錄的483噸黃金。

GTC澤匯資本分析認爲，沙特阿拉伯可能是未申報黃金的主要購買者，自2022年以來，該國已累積約160噸黃金。傳統上，沙特對黃金進口的價格波動十分敏感，但在2022年之後，其黃金進口量卻呈現穩步增長。這一變化與自2022年2月西方凍結俄羅斯美元資產後，與西方存在外交分歧的國家越來越多地用美元兌換實物黃金的趨勢相吻合。

沙特阿拉伯對其黃金持有量的保密態度並不令人意外，因爲它仍是美國的盟友，並希望在未來以更優惠的價格購買黃金。自1970年代起，沙特就協助建立了“石油美元”體系，並以美元進行石油交易。此後，美沙兩國一直保持着軍事合作。

關於沙特如何秘密購買黃金，GTC澤匯資本推測，該國可能與金銀銀行合作進行購買。央行通常在瑞士和倫敦購買黃金，並委託金銀銀行將黃金運送至指定地點。這樣，黃金交易就會出現在跨境貿易數據中，因爲金銀銀行需處理海關事務。央行秘密購買黃金並非罕見，沙特貨幣管理局上次更新官方黃金儲備是在2008年2月，當時儲備增加了180噸，達到332噸。顯然，這並非南非黃金管理局在一個月內所能購買的量。

儘管美元作爲世界儲備貨幣的地位近年來面臨挑戰，但GTC澤匯資本認爲，鑑於當前經濟存在諸多不確定性，沙特對其黃金儲備的保密態度並不奇怪。儘管有關金磚國家可能創建新貨幣的猜測甚囂塵上，但短期內實現的可能性並不大。金磚國家雖已結盟，但實際上並未有太多共同之處。GTC澤匯資本認爲，沙特正在建立對衝機制以應對未來可能發生的經濟事件。