公募管理費連續兩年縮水，中庚、泓德基金入賬少四成

在公募費率改革的大背景下，疊加市場行情震盪及投資者贖回影響，公募基金行業在規模創下新高的基礎上，管理費卻再降一個臺階。Wind數據顯示，公募基金今年上半年合計收取管理費爲614.48億元，同比減少13.53%。

這是公募基金行業在中報維度下，管理費連續兩年出現“縮水”的情況，且幅度擴大。拉長至近五六年的中報數據來看，這一數據比2021年上半年還低。數據顯示，2021年上半年的基金管理費爲668.98億元，彼時的基金行業總規模爲22.8萬億元。

此外，基金費率改革對基金管理人淨利潤的影響已經顯現出來。據第一財經統計，66家基金公司上半年淨利潤合計爲164.01億元，同比下滑13.34%。與去年同期相比，有超過六成的公司出現淨利潤縮水的情況。

公募管理費連續兩年下滑

今年上半年，公募基金行業總規模達到30.7萬億元，創下歷史新高，較去年同期增加了一成以上。但在基金降費及市場行情震盪等因素影響下，基金公司的經營情況迎來挑戰，上半年管理費繼去年同期再度出現下滑，且幅度進一步擴大。

Wind數據顯示，公募基金今年上半年合計收取管理費爲614.48億元，比去年同期減少96.18億元，下滑比例達13.53%；較之2022年721.5億元的高點，減少逾107億元。其中，混合型基金產品佔比最高，193.41億元的管理費佔比近31.47%。這也是上半年管理費收入下滑最爲明顯的產品類型，較去年同期減少了125億元，下滑39.26%。此外，股票型基金和FOF基金管理費也有一定減少，較去年同期下滑9.29%、26.64%。

另一方面，貨幣市場型基金、債券型基金的管理費增長明顯，這兩類產品上半年均收取了超過100億元的管理費，分別爲168.39億元、141.01億元，均創下近六年的新高。

從基金管理人角度來看，在有數據的199家公司中，今年上半年管理費收入超過10億元的公司有20家，比去年少一家。建信基金的管理費從11.9億元降至9.91億元，規模下滑16.68%。

其中，易方達基金以40.85億元的管理費收入位居第一，較去年同期減少近9億元，同比下滑17.94%；此外，華夏基金、廣發基金分別爲31.07億元、28.69億元緊隨其後。而“前十強”門檻已連下兩個臺階，從前年的22.07億元降至19.52億元，再落至今年的17.65億元。

整體而言，有超過半數公司的管理費出現不同程度的下滑，29家公司的管理費收入減少超過1億元。其中，中庚基金的管理費爲1.45億元，較去年同期2.99億元已經“腰斬”；此外，泓德基金、前海開源基金的管理費同比下滑39%以上。

值得注意的是，在上述公司中，有超過七成公司的管理規模出現同比增長。如信達澳亞基金的基金規模同比增加18.67%，管理費卻減少了37.06%。可以看到，持續推進的費率改革，已對基金公司的營收形成明顯影響。

經營數據背後百態

管理費是公募基金的主要收入來源，是影響基金公司經營的重要原因。去年下半年開始的費率改革，是從權益類產品開始，因此對這類產品佔比較高的頭部基金公司影響較大，收入減少明顯。

從目前披露的數據來看，頭部基金公司的經營業績仍然領先，但淨利水平已有一定減少。如行業頭把交椅易方達基金，已經出現營收、淨利雙降的情況。數據顯示，該公司今年上半年實現營業收入53.74億元，淨利潤15.16億元，分別較去年同期下滑13.11%和6.25%。

此外，工銀瑞信基金、華夏基金、南方基金等公司上半年的淨利潤也在10億元以上。而去年還在“10億元俱樂部”的廣發基金、富國基金，今年則淡出這一行列。數據顯示，二者的淨利潤分別降至8.22億元、7.74億元，同比減少32.26%、27.35%。

據第一財經不完全統計，截至目前，已有66家基金公司披露數據，上半年淨利潤合計爲164.01億元，同比下滑13.34%。其中58家公司上半年處於盈利狀態，佔比近88%。與去年同期相比，有超過六成的公司出現淨利潤縮水的情況。

從多份相關上市公司的定期報告可以看到，公募基金公司上半年淨利潤出現下滑是多方面因素所致。除了費率改革外，產品的管理規模的大幅變化也是原因之一。以光大保德信基金爲例，今年二季度末，該公司的基金資產規模同比減少176.14億元，降幅達19.75%。今年上半年，該公司的淨利潤僅爲0.24億元，較去年同期減少56.73%。

而管理規模較去年同期增加超過800億元的鑫元基金，今年上半年的淨利潤爲0.9億元，同比增加89.28%。通過觀察，其管理規模的貢獻主要來自於債券基金，從800億元增至1242億元，同比增加55.21%。

此外，也有部分基金公司通過指數類產品受到市場認可，產品規模大幅增加的同時，實現經營數據的提升。數據顯示，截至今年二季度末，華泰柏瑞基金旗下指數型產品的基金規模爲2800.49億元，較去年同期的1316.76億元已經實現翻倍。

目前，還有8家基金公司出現經營虧損的情況，從營業收入指標來看，這8家基金公司上半年的營業收入均不及7000萬元，瑞達基金甚至入不敷出，營收爲-66.54萬元，淨利潤虧損近700萬元。

富安達基金則是虧損最多的基金公司，今年上半年的淨利潤虧損了2681萬元；東吳基金和東海基金均是由盈轉虧。前者營收爲6881萬元，同比下滑6.24%，淨利潤虧損177.36萬元；後者營收雖有兩成增長，但淨利潤卻虧了544.78萬元。

從股東背景來看，這些虧損的基金公司“出身”並不差，但背後隱藏着產品少、投資業績不佳、規模迷你等問題，因此只能在行業中越來越邊緣化。

以富安達基金爲例，該基金是一家成立於2011年的券商系公募，至今已有超過13年的歷史。數據顯示，南京證券是其第一大股東，持股比例達49%。拉長時間來看，富安達基金已經連續三年中期淨利潤虧損。目前，該公司旗下一共有27只產品，規模合計不到140億元。其中有19只產品的規模不足1億元，佔比超過七成。