公股銀估Fed今年共降息4碼

圖／美聯社

國際總體經濟看法

美國聯準會（Fed）如預期降息，且首降就是超乎預期的大幅度、高達2碼。公股銀行主管分析，這顯示Fed對通膨朝目標邁進更有信心，轉爲更關注對勞動市場的支持，不希望就業進一步疲軟，預測11月、12月還會各降1碼。

公股銀指出，Fed主席鮑爾表示若早在7月會議前就拿到失業率上升的非農就業報告，當時可能就會決定首次降息。事實上根據7月會議記錄，有些與會者當時就支持降息，因此預測Fed後續將再降息，決策將依數據逐次會議決定。雖然Fed這次降2碼，但可視爲補上7月會議該降未降的1碼，估計未來逐步以1碼降息的可能性較高，但保持未來降息速度的彈性，目前預估11月降1碼，12月也降1碼。

上海商銀認爲，近期美國數據顯示通膨已呈現回落趨勢，但在住房以及其他服務成本上升，核心通膨仍具一定黏性，且就業市場有序的逐漸放緩，緩解了經濟急劇惡化的擔憂，企業經濟表現仍強韌，也顯示經濟表現軟着陸的可能性高，短時間不至於陷入衰退。

公股金控研究部門分析，考量美國通膨數據已有降溫跡象，且Fed轉而關注勞動市場風險，不希望勞動市場持續冷卻，因此後續仍會持續降息步調，預估11月、12月會議各降息1碼，今年降息幅度4碼。

歐元區方面，ECB（歐洲央行）9月會議降息1碼、符合預期，考量服務業通膨黏着度仍高，沒有連續降息的必要，且CPI年增率已回到3％以下，因此ECB仍得以採取隔次會議降息的步調，預期下次是在12月會議降息1碼，今年共降3碼。

從總體經濟面來看，美國現在的CPI、PPI、初領失業救濟金人數等數據，皆有利Fed降息決定，因此全球經濟整體方向仍朝軟着陸走，使資本市場吃下定心丸。