GB200生命週期恐縮短 外資：業界對GB300興趣高

海通國際調查發現，GB200系統層面量產慢於預期，到年底前僅會有極少量產出，而且因爲GB300預計於2025年的6、7月推出，其規格更爲強大，配備BBU與電容匣、使用更多水冷板與UQD快接頭等，因此，GB200機架在2025年第一季可能也僅有約3,000櫃小幅量產，整體而言，GB200的產品生命週期較短。

根據海通國際的供應鏈調查，主要客戶（如：微軟），已將GB200 NVL 72明年上年與2025年全年需求量下修至1,500～2,000櫃、5,000～6,000櫃。再加上像是甲骨文、亞馬遜等客戶轉向B200 HGX伺服器，推斷2025年上半年GB200出貨量維持低迷。機架層面，海通國際認爲客戶更青睞GB300，最新估計GB200／GB300 NVL 72總量將爲4.4萬櫃，低於先前預期的5.1萬櫃。

海通國際進一步分析最近AOSL電源管理IC（PMIC）傳聞，認爲輝達在GB300使用自家設計的PMIC，相信供應鏈清單上只有AOSL、MPS二家供應商，該專案也已經進行近一年時間，供應商的地位應十分穩固。

此外，海通國際近期前往美國拜訪多家科技業、領導級AI公司專家的考察結果顯示，AOSL經營管理階層對其Blackwell商機與產品質量深具信心，因此，海通國際認爲，AOSL至2026年，有望達成約10億美元營收與超過30％的毛利率。

附帶一提，海通國際的美國之行還顯示，多數企業認爲AI擴張法則將延續，雲端服務提供商（CSP）2025年資本支出仍將保持強勁，而且AI應用已開始拓展至商業領域，多數公司對前景持樂觀態度，另外，各家公司均認爲機器人將成爲下一個成長引擎。