高股息反彈

摘要：

1、基本面上，歐央行已開啓降息，中期美聯儲大方向上維持寬鬆+經濟滾動式交替下行，對金價構成的利好趨勢不變。此外近年地緣政治風險事件頻發，2024年全球多地區領導人選舉，市場不確定性整體有所上升，避險需求也爲金價帶來一定的中期支撐。可關注黃金股票ETF（517400）、黃金基金ETF（518800）。

2、高股息資產6月19日反彈。近年來，國內部分行業投資增速放緩，企業資本開支收縮，A股整體分紅比例由30%提升至2022年的41%。在新“國九條”等政策持續引導下，預計未來A股分紅比例以及股息率均有望進一步得到提升，高股息資產的投資邏輯有望持續強化。紅利國企ETF（510720）具有高頻分紅的潛力，在5月上市後首月分紅率0.3%；6月第二次分紅0.4%。後續在符合基金分紅條件下，可每月安排收益分配，每年分紅最多可達到12次。

3、隨着穩經濟政策措施繼續出臺，工業用電及非電用煤需求或仍有增長空間。煤炭板塊配置的重要邏輯之一是其高股息。種種跡象表明，在寬貨幣環境下，利率處於下行通道，債券收益率下行，以煤炭爲代表的紅利資產得益於較高的股息率，配置價值進一步凸顯。煤炭板塊作爲競爭格局穩定、現金流穩定、高分紅的代表性板塊之一，有望迎來新一輪估值提升。可以關注煤炭ETF（515220），遇調整可進行佈局。

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