港股紅利資產走強，哪些基金已經提前佈局？

10月10日，在經歷了前日的大幅回調後，A股、港股市場有所反彈，"中字頭"股票漲幅居前。Wind數據顯示，南向資金10月10日的單日淨買入超105億港元；結構上，南向資金主要流入運營商、"三桶油"等高股息板塊，以及頭部互聯網等大市值權重股。

爲何紅利類資產集體走強？業內人士分析，可能有以下因素：一是央行宣佈創設"證券、基金、保險公司互換便利(SFISF)"，首期操作規模爲5000億元，有助於提振投資者信心。二是多家券商在四季度的策略展望中普遍建議啞鈴策略，兼顧配置成長與紅利。同時，港股市場的整體估值較低，對美聯儲降息影響較爲敏感，因流動性得到改善而受到資金青睞。

對此，興業證券全球首席策略分析師張憶東認爲，港股近期上漲之後，仍有進一步修復的空間。近期的大漲是悲觀預期扭轉後的"糾偏"，考慮目前政策導向及力度變化程度，此輪行情的風險偏好、估值以及核心資產與海外龍頭估值差等多方面的修復，至少應該接近2023年1月的水平。銀河證券則表示，低利率時代高股息紅利資產的相對性價比值得持續關注，港股高股息資產具有低估值高股息的特點，後續或有較高勝率。

在此背景下，持有紅利類資產的滬港深基金獲得了較好的收益。以李耀柱管理的廣發滬港深新起點爲例，據銀河證券統計，截至9月27日，該產品近半年上漲10.43%，年內漲幅達23.79%，超越業績比較基準13.55%；過去一年上漲14.97%，在同類標準股票型基金(A類)中排名前3%(11/330)。

李耀柱表示，當前高分紅、高股息的股票在港股市場整體估值較低，具有更高的股息率以及較好的安全邊際，在中長期具有較好的配置價值，同時看好資源類國有企業的估值提升機會。基金定期報告顯示，自2023年一季度起，廣發滬港深新起點就開始佈局資源類國有企業、電信運營商等高分紅企業。截至今年二季度末，該基金持有的港股通股票佔比68.53%，前十大重倉股多爲資源類、電信運營商等龍頭公司。

廣發滬港深新機遇基金經理張東一則認爲，無論是從PE、PB的估值指標分析，還是從現金流和ROE的盈利質量指標來衡量，當下的港股市場均出現了一大批具有較高投資價值的優質標的。其中，她重點關注具有比較優勢的製造業和具有流量資源的互聯網平臺，希望通過挖掘優質個股獲取阿爾法。

根據基金中報，廣發滬港深新機遇持有的港股通股票佔比爲75.82%，在今年上半年期間，增加了對港股中被嚴重低估的保險個股、互聯網和有色金屬行業的配置。銀河證券統計顯示，截至9月27日，廣發滬港深新機遇近半年上漲20.63%，年內漲幅達22.43%，超越業績比較基準8.87%；過去一年上漲10.88%，在同類標準股票型基金(A類)中排名前5%(16/330)。