El-Erian：圍繞美聯儲貨幣政策路徑的猜謎遊戲令市場亂作一團

來源：環球市場播報

Mohamed El-Erian表示，目前有關美聯儲貨幣政策路徑的猜謎遊戲正在造成市場波動。

美債已經遭遇大幅拋售，此前表現強勁的9月非農就業報告引發交易員迅速下調對美聯儲未來大幅降息的押注。週五以來的下跌推動基準2年期和10年期美國國債收益率自8月以來首度升破4%。掉期交易員如今預計美聯儲在11月會議上僅降息25基點的概率爲80%。

“市場亂作一團。在過去15天裡11月降息50基點的概率從逾60%降到零。下個月就是11月了，”劍橋大學王后學院院長El-Erian週二表示。

“這個市場中的不確定性就是這麼大。這些都是基於數據點的大幅變動，”他補充道。

El-Erian解釋了美聯儲調整其政策立場以使美聯儲和美國經濟都受益的兩種方式。

El-Erian表示，通脹和就業數據均將推動美聯儲的決策。週四美國勞工統計局將發佈9月消費者價格指數報告，屆時交易員將需要再度消化一項關鍵數據。美國物價增長面臨的壓力料將放緩，不過任何出人意料的數據都可能再度引發市場動盪。

“這個市場在如何看待利率方面缺乏錨定，”El-Erian表示，“除非我們恢復某種錨定，否則就會出現這種波動。”

El-Erian補充說美聯儲自2021年以來的溝通“放大”了市場波動，儘管政策指引本應起到相反的作用。“我們生活在這樣一個奇怪的機制中，”他說。