俄國撒鈔票刺激經濟

俄國撒鈔票刺激經濟圖╱美聯社

西方國家連番制裁後，俄羅斯總統普丁終於感受到壓力，爲了減緩經濟衰退的幅度，普丁已規畫推出好幾百億美元的紓困方案。

■Russia turns on spending taps to blunt economic impact of war and sanctions.

俄羅斯入侵烏克蘭後，引發西方國家連番制裁，爲了保護其國人免於受到衝擊，俄國政府正在規畫推出總額數百億美元的經濟紓困方案。

克里姆林宮口袋夠深

經濟學家表示，莫斯科的措施側重於援助陷入困境的個人和企業，不太可能阻止俄羅斯經濟陷入幾十年來最嚴重的衰退。儘管如此，紓困方案還是凸顯克里姆林宮有足夠的財力幫助民衆度過戰時經濟的混亂局面。

自2月24日入侵烏克蘭以來，俄羅斯總統普丁已簽署好幾個對抗危機法案，並下令緊急增加對退休族養老金、公務員和低收戶的給付，以作爲通膨飆漲的補貼。他還支持對受制裁衝擊的企業提供貸款補助，此一措施可以爲因缺乏進口零件（如電腦晶片）而停止生產的製造商提供救命錢。

儘管攻打烏克蘭的戰爭費用驚人，由於債務負擔比重偏低以及能源歲收充沛，俄羅斯具有撒鈔票刺激經濟的本錢。根據該國財政部的資料，在3月，也就是戰爭爆發後第一個完整的月份，俄羅斯聯邦政府的支出比一年前大增37％，部分原因在於國防開支增加。但數據亦顯示，同期以盧布計的石油與天然氣歲收則是飆漲超過一倍，幾乎彌補了所有的歲出增長。

石油、天然氣收入倍增

莫斯科經濟學家祖巴列維奇（Natalia Zubarevich）說，「俄羅斯政府的口袋非常深，因爲來自石油與天然氣的收入太多了，足以支應國防和與對民衆進行紓困的資金需求。」

俄羅斯政府官員並未透露紓困計劃的具體規模與相關細節，財政部長席魯諾夫（Anton Siluanov）曾表示，第一波的對抗危機措施總花費將超過2.5兆盧布（350億美元），包括支出和稅負減免。他日前透露，該州的國家財富基金（莫斯科透過石油和天然氣能源收入儲存的準備金）將對俄羅斯航空（Aeroflot）和俄羅斯鐵路公司進行注資，這兩家國營企業都受到制裁的嚴重打擊。

另一位政府高層、第一副總理貝魯索夫（Andrei Belousov）則指出，當局可以提供高達8兆盧布（1,120億美元）的信貸來支撐經濟，包括對房貸與企業貸款進行補貼。貝魯索夫形容此一數字爲政府在不引發通膨的情況下支撐經濟的上限。

克里姆林宮的盤算是相關的措施可以幫助經濟避免嚴重衰退。世界銀行預估，俄羅斯今年全年經濟將萎縮11.2％，創1990年代以來最大幅度衰退。

供應缺口難靠撒錢解決

入侵烏克蘭後不久，莫斯科暫時停止了一項財政紀律規範，要求政府將多餘的石油和天然氣收入匯入國家財富基金。此一政策改變讓龐大的能源收益可以用於刺激經濟。

不過，經濟學家表示，政府擴大支出對俄羅斯來說並非靈丹妙藥。如同美國推出數兆美元的新冠疫情財政刺激，主要是通過讓消費者有更多的錢進行消費來促進經濟活動。但經濟學家認爲，俄羅斯現在面臨的問題並非需求不足，而是供應不足，因爲許多的進口因制裁而消失。

馬德里IE商學院金融教授米羅諾夫（Maxim Mironov）說，「俄羅斯當前的經濟問題不是老百姓沒有錢，而是因爲供應鏈問題導致沒有足夠的零件，這個問題不是你藉由財政刺激可以解決。」