多地“更新”房地產政策，板塊震盪拉昇，後市如何走？

10月11日，房地產板塊盤中震盪上漲，截至發稿，光大嘉寶漲停，格力地產逼近漲停，津投城開、合肥城建、黑牡丹等漲幅居前。

多地出臺房地產優化措施

近期，各地房地產市場優化調整措施不斷推出。10月9日，杭州進一步優化調整房地產相關政策，不再區分首套、二套住房，最低首付款比例統一爲15%。

同日，中共黑龍江省委金融委員會辦公室發佈《關於公開徵求<金融服務實體經濟若干措施>意見建議的通知》，文件提出，加快房地產金融新政落地見效。具體而言，引導商業銀行將存量房貸利率降至新發放房貸利率附近，推動政策紅利惠及更多購房家庭，落實好二套房最低首付比降至15%要求。

同時，開展“白名單”項目擴面增量攻堅戰，加大項目修復力度，逐個項目提出解決方案，確保“應進盡進、應貸盡貸”，力爭2024年10月底前“白名單”項目放款總量超過50億元，12月底前授信總額達到90億元左右。

10日，山東印發《關於落實金融支持政策促進全省房地產市場止跌回穩的通知》，提出19條具體貫徹落實措施。主要包括統一個人住房貸款最低首付比例等4條涉及需求端的措施，擴大房地產“白名單”機制覆蓋範圍等11條涉及供應端的措施，以及4條保障性措施。

此外，成都日前發佈了《關於實施合法產權住房人員落戶的通知（徵求意見稿）》，目前已完成意見徵集。根據這份徵求意見稿，成都未來將實施合法產權住房落戶政策。

成都在這份徵求意見稿中提出，在成都市行政區域內購買已交付使用商品住房或二手住房的人員，可在住房所在地申請本人落戶，其配偶、未成年子女、老年父母符合投靠條件的，可申請辦理戶口隨遷。

後市如何走？

中信證券稱，房價和股價在中長期呈現同趨勢變動，但房價的表現往往滯後，波動幅度往往更小。當然，房地產市場不能簡單和股市對比估值，因爲房地產市場的產權自住和租住本質上存在較大差異，並反映在較低的租金上。預計2024年房價可以止跌回穩，在此背景下被低估的地產公司值得推薦。

中泰證券認爲，2024年第三季度土地推出規劃面積和成交金額同比下滑，可以看出土地市場整體表現與銷售市場趨同，市場目前正在經歷冷卻期。但從溢價率和流拍率下降來看，開發商對未來市場的預期較爲謹慎，市場也進一步更加健康。投資方面，當前房地產銷售市場與土地市場依然均處在低位，但政策環境爲近年來最寬鬆的時候，預計板塊的估值會隨着政策呵護持續修復。

中金公司指出，兩市回調顯示前期做多情緒有所緩和，同時後續對政策與基本面路徑的分歧或有所加大。儘管具體節奏和強度上有不確定性，但方向上認爲圍繞樓市供需兩端，以及圍繞中國經濟復甦的政策發力仍在展開當中，且後續的政策或更具針對性。短期內不排除地產板塊股價隨預期邊際變化出現一些震盪，但不改當前板塊安全邊際較高、絕對估值水平較低、且大方向向好的基本格局，因此仍建議逢低配置。