對A股影響巨大？調出48只“問題股”？來看MSCI最新季調三大誤解……

2月13日，明晟指數（MSCI）公司公佈了2024年2月份指數審議結果。MSCI新興市場指數新調入美的集團、招商公路、華大智造、三星醫療等4只A股，調出思瑞浦、鴻路鋼構、普洛藥業、易華錄等48只A股。

不過，由於看上去僅調入4只，而被調出48只，市場對此存在一些誤解。據悉，此次調整並不涉及調整A股20%納入因子，對中國A股佔比幾乎沒有影響。此外，在調入調出的個股方面，本次主要根據市值納入標準進行技術性調整。

MSCI最新季度調樣出爐 納入華大智造等4只A股標的

北京時間2月13日，MSCI公佈2月定期調樣結果，將於2月29日收盤後生效。本次季度調整公佈了MSCI全球標準、MSCI全球小盤、MSCI全球微小盤等主要指數系列的新增、剔除名單。

MSCI此次季度評審不涉及A股納入因子變化。具體到MSCI新興市場指數，本次調整新增4只個股，剔除48只個股。新增4只個股分別爲招商公路、華大智造、美的集團、三星醫療。

除全球指數系列外，MSCI中國全股票指數以及MSCI中國A股在岸指數的成份股名單也有所調整。不過，跟蹤上述兩隻指數的海外資金相對較少，業內預計調整帶來的資金進出均不大。

三大誤解

儘管是例行調整，但由於看上去僅調入4只，而被調出了48只A股，市場對此存在一些誤解，認爲此次調整對A股影響頗大。此外，還有市場聲音認爲被調出的48只股票屬於問題股等。

事實上，這些都是對此次調整的誤解，來看市場人士對此一一解讀。

誤解一：這次指數調整對A股影響很大？

整體來看，本次調樣爲常規季度調整。從比例上看，A股20%的納入比例沒有變化。

從市值來看，調入調出基本雙向平衡，A股在MSCI新興市場指數中的佔比幾乎沒有變化。新納入的4只個股總市值約5500億元，調出的48只個股總市值約8100億元。其中，調入標的市值最大的是美的集團，市值逾4200億元，調出的48只A股市值盤子相對較小，總市值處於100億—240億元區間。業內人士認爲，由於剔除樣本合計權重不大，約爲2%左右，預計流出資金有限。

從趨勢來看，A股未來仍有上升潛力。春節休市前，滬深股通北上資金已連續8個交易日淨流入，累計淨流入211.69億元人民幣，盡顯外資對中國股市看好的態度。

誤解二：利空中國股市，利好印度股市？

在本次調整後，包含A股在內的中國股票在新興市場指數中的佔比是25.8%，印度股票的佔比僅僅增加0.4%至18.2%。中國股票相對印度仍有較大領先優勢。

誤解三：被調出的48只股票都是“問題股”？

MSCI按照公司市值、流動性、行業代表性等因素對指數成份股進行調整。調入調出僅僅是技術行爲，滿足技術要求就納入，不滿足就調出，和這隻股票本身有沒有問題並無直接關係。

具體到本次調整，在調入方面，美的集團曾於2020年1月、2022年12月兩度接近30%外資持股比例上限，導致外資無法配置而被MSCI臨時調出指數。經過一年考察期，美的集團符合納入標準而獲重新調入。在調出方面，由於市值下降，48家公司低於相關總市值、流通市值標準而被調出。

責編：萬健禕

校對：高源

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