董事長被證監會立案，莫高股份“麻煩不斷”

葡萄酒上市企業甘肅莫高實業發展股份有限公司（簡稱“莫高股份”）日前發佈公告稱，公司董事長杜廣真因涉嫌內幕交易被中國證券監督管理委員會（以下簡稱“證監會”）立案。

有分析認爲，“內幕交易”或與莫高股份剛剛終止的重大資產重組事項有關。2024年6月至10月期間，即從宣佈籌劃收購皓天科技51%股權到終止相關收購前後，莫高股份股價經歷了過山車式的起伏波動。

早在今年6月，杜廣真及莫高股份多名高管就因2023年業績預告以及年度財報部分信息披露錯誤，被甘肅證監局採取監管談話的行政監管舉措。此外，自2024年以來，莫高股份2023年業績預告、2023年財報及2024年三季報均受到了監管部門問詢或信息披露監管。在此背後，是莫高股份業績連年虧損。

董事長被證監會立案

莫高股份12月20日發佈公告稱，公司董事長杜廣真因涉嫌內幕交易，被證監會立案。本次立案僅針對杜廣真個人，不會對公司日常生產經營活動產生影響。

資料顯示，杜廣真現年54歲，曾任莫高股份企劃投資部部長、董事、總經理等職務，2022年7月29日起獲任莫高股份董事長，任期至2025年7月28日止。有投資者猜測，杜廣真所涉“內幕交易”或與莫高股份剛剛終止的重大資產重組事項有關。

8月28日，莫高股份發佈公告稱，公司籌劃以支付現金及增資相結合的方式，獲取甘肅皓天科技股份有限公司（簡稱“皓天科技”）51%的股權，具體收購或增資股權比例待進一步論證和協商。本次交易完成後，皓天科技預計將成爲莫高股份控股子公司。

資料顯示，皓天科技成立於2009年，主營業務爲CDMO及佐劑研發生產等醫藥相關生產製造，2020年—2022年營收分別爲1.41億元、2.44億元、2.88億元，淨利潤分別爲970.38萬元、3032.75萬元、4732.62萬元。相比之下，主營葡萄酒、降解材料、藥品產業的莫高股份，2020年—2022年營收分別爲1.33億元、1.4億元、1.08億元，淨利潤分別爲185.96萬元、-9869.57萬元、-1.11億元。收購皓天科技51%股份，對於連年虧損的莫高股份來說無異於一次業績體量和盈利水平的重大改善。

值得注意的是，皓天科技曾於2023年6月申報科創板IPO並獲受理，後於同年12月主動申請撤回申報。有分析認爲，繼A股全面註冊制實施後，證監會於2023年8月再次發佈“827”新政，提出“階段性收緊IPO節奏”，皓天科技撤回上市申請或與政策收緊有關。莫高股份當時在公告中提醒，皓天科技爲主動申請撤回IPO申報企業，交易相關事項尚需進一步論證協商。

10月25日，距離宣佈籌劃此次資產重組僅2個月時間，莫高股份就宣告終止相關交易，理由是市場環境已較籌劃之初發生較大變化，交易各方就支付方式、交易對價、業績承諾等交易方案核心事項未能達成一致意見。

在莫高股份籌劃此次交易前後，公司股價經歷了過山車式的波動變化。5月30日—6月6日連續6個交易日內，以及6月14日—6月18日連續3個交易日內，莫高股份日收盤價格跌幅偏離值累計超過12%。自7月份開始，莫高股份股價進入上行通道。其中，7月1日—7月3日連續3個交易日內日收盤價格漲幅偏離累計超12%；8月27日—8月29日、10月23日—10月25日，日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%。10月30日—11月1日，莫高股份再次下跌，日收盤價格跌幅偏離值累計達到20%。

香頌資本董事沈萌分析稱，如果證監會調查主因是內幕交易，應該與重大資產重組前後引起股價劇烈波動有關。

此前曾因財報信披錯誤被罰

此次受證監會立案調查前，杜廣真曾於今年6月被甘肅證監局採取行政監管措施。

經查，莫高股份2024年3月6日披露的《關於上海證券交易所對公司2023年度業績預告事項問詢函的回覆公告》中，對公司葡萄酒業務第一大客戶銷售金額，第二至第五大客戶的認定及銷售金額披露錯誤；對第一、第二大供應商採購金額，第三至第五大供應商的認定及採購金額披露錯誤。降解材料業務第一、第二大供應商採購金額披露錯誤。藥品業務第三大供應商採購金額披露錯誤。

在2024年3月30日披露的《2023年年度報告》中，莫高股份對前五名客戶銷售額、前五名供應商採購額均披露錯誤。5月18日披露的2023年年報問詢函回覆公告中，對葡萄酒業務第十大客戶銷售金額披露錯誤，對7名供應商採購金額披露錯誤。降解材料業務第一、第二、第十大供應商採購金額披露錯誤。

上述事項違反了《上市公司信息披露管理辦法》有關規定。2024年6月，莫高股份收到甘肅證監局下發的“採取責令改正措施的決定”，公司董事長杜廣真、總經理趙小玲、財務總監金寶山、董事會秘書何文天被甘肅證監局採取監管談話的行政監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。

沈萌認爲，對於關聯交易，上市公司應主動披露；銷售數據上存在問題，說明管理層可能存在隱瞞或違規的主觀意願，所以在經營上也有較高風險。

淨利潤連續3年虧損

資料顯示，莫高股份最早於1981年在甘肅武威建設葡萄園，1985年第一支莫高葡萄酒誕生，2004年、2008年分別完成了首發上市和增發融資。

受宏觀經濟放緩、消費市場低迷、進口葡萄酒衝擊等影響，莫高股份葡萄酒業務自2016年起表現持續低迷。爲實現多元化發展，莫高股份2013年開始籌劃佈局降解材料業務，但業績表現並不理想。

2021年，受市場低迷、流通環節受限、下游需求收縮等影響，莫高股份葡萄酒業務、藥品業務營收分別下降36.58%、19.87%，環保材料子公司主要原料價格大幅上漲導致不能連續生產，影響全年收入。2022年，莫高股份葡萄酒持續受到上述因素影響，加之新材料銷售不及預期，導致葡萄酒、降解材料業務營收分別下滑22.94%、44.08%，公司虧損同比增大。

2023年，莫高股份營收增長83.25%至1.98億元，淨利潤減虧62.77%至-4143.86萬元。其中，葡萄酒板塊受國內市場恢復慢等因素影響仍處於虧損狀態；降解材料新材料板塊主要產品PBAT因受行業復甦慢、市場需求受限等影響，產品銷價與成本倒掛，虧損狀態仍未扭轉。

上述業績表現引發監管部門關注。2024年1月30日，上交所就莫高股份2023年業績預告事項下發問詢函，要求莫高股份說明收入確認政策是否符合會計準則規定，量化分析降解材料持續多年毛利率爲負的原因以及公司仍持續開展該業務的商業合理性等。4月16日，莫高股份再次收到上交所下發的年報問詢函。

由於2022年業績表現不佳，莫高股份股票自2023年5月4日起被實施退市風險警示，股票簡稱變爲“*ST莫高”，直至2024年7月8日才得以撤銷退市風險警示。

2024年前三季度，莫高股份營收2.25億元，同比增長61.58%；淨利潤虧損2723.83萬元。對於莫高股份三季報，上交所於12月5日下發信息披露監管工作函，要求其分析營業收入較往年大幅增長的原因及合理性，主要供應商與客戶之間是否存在關聯關係或業務往來，產品是否實現最終銷售，報告期內及期後是否存在產品退回的情況，並說明公司在營收增長的同時虧損擴大的合理性等。

莫高股份回覆監管函稱，2024年前三季度營業收入增加的主要原因是降解材料、藥品業務營業收入大幅增加，以及新增膜袋業務收入；公司虧損擴大的主要原因是葡萄酒業務銷售量減少導致該業務虧損幅度加大。莫高股份同時提醒，公司降解材料毛利率可能仍會階段性爲負，普通地膜今年原材料價格走高，壓縮了毛利率水平。

針對上述問題，新京報記者12月23日聯繫莫高股份證券部，相關人員表示暫不接受採訪。

新京報首席記者 郭鐵

編輯 秦勝南

校對 穆祥桐