東北證券：付鵬談消費影響因素 財富結構爲主

【9 月 4 日，東北證券首席學家付鵬發表主題演講，剖析財富結構對消費的影響。】 他稱，若居民財富增長依賴勞動收入，消費會隨收入增長而升級。但過去十年消費增長基於財富效應，特別是房價上漲。當下房地產市場低迷，消費受影響。

近兩年，部分中產階級房屋價值縮水，首付賠掉成負資產，消費驟降，40 元咖啡不喝，選 8 元買一送一的，房產縮水帶來的消費降級難靠其他收入彌補。

付鵬還指出，企業降本增效也是影響消費的財富因素。聽聞人力資源部門天天裁員，很多人會選擇不買非必需品，儲備資金，形成螺旋式下降循環。