電子行業景氣度走高 歌爾股份前三季度盈利同比增長162.88%

2024年以來，電子行業業績現反轉，多個細分領域業績有明顯改善，行業整體業績高增長。

10月23日晚，歌爾股份(002241)公佈三季度報告，營業收入696.46億元，淨利潤23.45億元，同比增長162.88%，扣非淨利潤20.46億元，同比增長160.22%，基本每股收益0.69元。

受益於行業景氣度回暖，歌爾股份今年盈利能力快速提升。歌爾股份方面此前表示，今年上半年，伴隨消費電子行業終端需求的緩慢復甦，公司精密零組件業務、智能聲學整機業務以及智能硬件業務板塊中的VR/MR/AR、智能可穿戴等細分產品線業務均進展順利。

歌爾股份此前在投資者互動平臺表示，公司在與AR和智能眼鏡相關的光機模組領域內有廣泛的技術佈局，包括應用DLP、LCoS、Micro-OLED、Micro-LED等不同微顯示技術的相關產品。

近期，虛擬現實設備受到較高關注，行業軟硬件迭代加速。硬件方面，Meta於9月發佈首款AR眼鏡和用於交互的EMG手環，魅族發佈全新AR眼鏡產品矩陣和智能交互戒指，同時首款基於偏振體全息光波導的AR眼鏡亮相光博會；生態應用方面，GoogleLens月搜索量達200億次，且近期更新了語音和視頻搜索功能。這些動態顯示AR眼鏡產品定義、交互方式、硬件技術、生態構建方面均迎來快速發展。

券商研報中指出，AI+AR眼鏡或是產業下一步發展趨勢。根據IDC數據， 2023年全球AR眼鏡銷量爲48萬臺，智能眼鏡銷量爲101萬臺。2024年第一季度，全球AR眼鏡出貨量爲10萬臺，同比增長56%；智能眼鏡出貨量爲26萬臺，同比增長217%，增速遠超其他XR類產品。

目前，蘋果、Meta等大廠商紛紛佈局AI眼鏡產品。隨着旗下首款智能AR眼鏡等重磅新品的發佈，預計Meta將引領AI+AR眼鏡產業加速發展。

華金證券認爲，在短期內，用戶畫像較爲模糊背景下，智能音頻眼鏡以替代耳機功能爲切入口，以眼鏡爲載體，搭配AI提高體驗與賣點，有望開闢音頻新賽道。建議關注進入各產品供應鏈或有相關技術儲備廠商。中銀證券也在研報中表示，看好AR產業發展加速，有望帶動新一輪消費電子投資機遇。

此外，歌爾股份也在車用電子領域發力，日前在投資者互動平臺表示，公司積極關注並拓展車載AR HUD相關產品領域內的業務機會。今年9月11日—13日，第25屆中國國際光電博覽會（CIOE）於深圳國際會展中心舉行，歌爾股份有限公司控股子公司歌爾光學科技有限公司攜XR、車載視覺、微納光學等多款新一代產品以及全系列光學解決方案首次亮相。

國泰君安認爲，2024年是電子行業業績反轉年，行業內各個細分環節業績同比均有明顯改善，行業整體業績高增長。上半年在消費電子、IoT、出口等行業補庫存拉動下，電子行業利潤增速較高；下半年預計環比上半年持平，鑑於去年同期業績高基數，下半年業績同比增速會有所放緩。

值得注意的是，今年9月歌爾股份子公司歌爾微再次向資本市場發起衝刺。9月13日晚間，歌爾股份公告，公司擬將所屬子公司歌爾微分拆至香港聯交所主板上市。

歌爾股份在2020年11月便發佈了關於籌劃控股子公司歌爾微電子分拆上市的提示性公告，彼時，歌爾股份高管層認爲，此舉有利於公司聚焦核心業務、提升控股子公司的盈利能力及綜合競爭能力。

歌爾股份表示，歌爾微作爲國內MEMS傳感器和微系統模組行業龍頭企業之一，擬利用公司在上述產品品類中的競爭優勢，緊抓未來數年中難得的行業契機，獨立上市融資，利用資本市場資源，積極大規模投入，謀求跨越式發展，爲包括中小股東在內的全體股東創造更大價值。同時，獨立上市也將有助於歌爾微提升治理水平和吸引全球人才，便利歌爾微拓展國際業務、開展資本運作和進行全球化供應鏈佈局，有利於歌爾微的長期健康發展。