《電零組》外資喊買建準 土洋法人力挺站上130元

日前輝達(Nvidia)GTC大會正式發表命名爲Blackwell的新一代圖形處理器(GPU)設計架構，GB200系統「液冷散熱」風扇產值大躍進，據瞭解，一個機櫃(Rack)產值約在5200美元到5300美元之間，較A100/H100一個Rack風扇產值約2000多美元增加約1.5倍。

再者，Nvidia新一代B100/B200晶片採「氣冷散熱」設計，隨着新晶片效能提升，AI伺服器風扇不僅用量增加，規格也大幅升級，目前應用於AI伺服器風扇主要分爲系統及電源供應器(PSU)兩大塊，雖然電源供應器看設計可以用單轉扇，系統端則以對轉扇爲主，不過去年開始，AI伺服器新設計全面改用可以熱插拔的對轉扇，預期今年下半年以後，對轉扇可望成爲AI伺服器風扇主流，建準協同客戶開發已久，可望成爲主要受惠者。

建準今年前2月合併營收爲19.47億元，年增4.53%，法人預估，建準今年營收可望年增兩位數，毛利率在對轉扇等高毛利產品出貨放量下，有望進一步提升。

日系外資最新報告指出，根據我們調查，GB200建準每個機架(含電源/Switch等)風扇價值可能高達5300美元，由於AI伺服器展望更好，且汽車貢獻增加，加上2024年第2季AI PC風扇開始出貨，建準上調2024年營收至年增20%，有利的產品組合有望讓2024年毛利率年增1個百分點，基於較佳的營收，我們將建準2024年到2025年每股盈餘上調5%到7%，重申「買進」評等，目標價由150元上調至175元。

建準前景看好，本週外資及投信也站在買方力挺，其中外資除3月28日外皆買超，投信更是連7個交易日買進，累計本週外資共買超6146張，投信買超4133張，成爲建準重返130元關卡的功臣。