CVC成一級市場重要生力軍，2023年股權投資事件參與度達20%

21世紀經濟報道記者 申俊涵 北京報道

近年來，產業資本CVC在股權投資市場愈加活躍，成爲推動技術創新和產業升級的關鍵力量。

根據創業邦《2023中國企業創投（CVC）發展報告》，近十年每年平均近700家CVC有投資行爲。睿獸分析最新數據顯示，2023年國內共發生8130起投資事件，其中1657起有CVC參與，參與度達20%，CVC成爲一級市場中的重要參與者。

CVC在募資、投資等方面也表現出一些新趨勢，創業邦研究中心的最新調研顯示，在募資方面，CVC不再僅依靠自有資金。近80%的CVC已經開始獨立募資，其中近70%的機構對外募資規模佔比超過總資金規模一半以上，政府引導基金成爲多數機構募資的主要資金來源，產業資本愈發活躍，在創投市場影響力增強。

在投資方面，CVC不再拘泥於做LP。近80%的CVC將超過一半的資金用於直投，重點關注智能製造、醫療健康和新材料等熱門領域。85%的CVC傾向於戰略投資或戰略與財務投資相結合的模式，佈局自身上下游產業鏈的戰略投資依舊是CVC的核心策略。

近日，2024 DEMO WORLD在長三角G60科創走廊策源地松江開幕。會上，來自聯想、小米、比亞迪等多家大型企業的CVC高管分享了CVC投資的經驗和對最新趨勢的判斷。

CVC是企業探索未來科技的望遠鏡

目前，許多優秀企業都在做CVC，這甚至成爲了一種標配。聯想集團高級副總裁、聯想創投集團總裁賀志強認爲，這背後主要原因在於，一方面，所有顛覆現有企業的創新，都不是現在企業正在做的。它必須是從另外一個視野挑戰企業現有的業務，所以，CVC是企業非常重要的對未來科技探索的望遠鏡。

另一方面，企業的創新不僅僅來源於自身，更多的是跟生態進行互動，形成長鏈創新。如果通過CVC的方式跟生態企業形成深度關係，那麼大家的合作從早期開始就會非常不一樣。

賀志強還表示，聯想創投非常強調跟被投企業的雙向賦能，既有聯想賦能帶動被投企業，也有被投企業在創業文化、長鏈創新上賦能聯想。在聯想創投投資的200多家企業中，目前有70多家跟聯想都形成了深度合作關係。

從以往的互聯網、移動互聯網大行其道，到現在AI創新成爲主流。小米集團高級顧問王翔認爲，AI技術對人類的影響力，相當於蒸汽機、互聯網對人類文明的推動作用。在AI的技術影響下，也許今天每個行業都有重做一遍的機會。

AI創業跟互聯網創業很大的不同在於，今天的AI還處在技術發展的早期，它的未來充滿着可能性和不確定性。它的產業發展是不確定的，行業切入的先後次序是不確定的，但AI對人類文明所能起的推動作用是確定的。

在這種情況下，需要和傳統企業的融合碰撞來找到最適合傳統企業重構的AI技術，所以從這個維度講，融合是非常重要的，雙向賦能更爲重要。

“在目前的經濟環境形勢和資本市場環境下，CVC的機會將更大。”王翔說。因爲首先從雙向賦能來看，現在很多AI領域的創業公司需要找到好的落腳點，他們在思考如何利用最新的AI技術實現對傳統產業的改造，CVC在這方面體現出很大的作用。第二，CVC是有更長時間陪伴企業成長的耐心資本，能夠更好地對被投企業給予賦能和支持。

一級市場迴歸理性，CVC影響力不斷增強

比亞迪集團董事會秘書首席投資官李黔分享了對當前中國市場面臨的機遇與挑戰的看法，並談到比亞迪投資的策略。

他表示，從機遇上來說，中國是全球第二大經濟體，中國製造業在全球保持着領先優勢。同時，中國也是全球唯一一個擁有600多類工業品類的國家。中國製造業也正在輸出到全球，引領全球製造業的升級。另外，中國有非常強的工程師紅利，每年有超過1千萬的大學生畢業走到工作崗位。

談到一級市場的話題，李黔認爲，目前一級市場迴歸到冷靜的狀態，投資機構、被投企業都更加冷靜。李黔仍然對行業的未來發展充滿信心，在他看來，CVC對產業和行業的發展有前瞻性的理解，也有更直接的方向去賦能。在這種情況下，相信CVC對投資行業的影響會越來越大。

關於比亞迪投資所關注的重點方向，李黔表示，團隊堅定圍繞比亞迪的現在和未來去進行投資。同時，由於募資、退出的壓力都相對較小，比亞迪做投資會更加純粹。

在具體投向上，首先，能源永遠是人類要始終探索和解決的問題，所以在能源領域，比亞迪在光伏、儲能、核能賽道都在積極佈局。同時，比亞迪在汽車智能化、汽車核心零部件、工業自動化和AI等方面，比亞迪也在積極做一些投資。

未來是AI的世界，汽車的智能化是AI最大的應用場景之一，機器人也是AI的巨大應用場景。比亞迪也在積極探索世界的未來，希望在大浪潮中去贏得機會。