衝擊創業板前夕大股東關聯方突擊入股，光伏“賣鏟人”澤潤新能即將上會

1月25日，深交所官網披露，江蘇澤潤新能科技股份有限公司（下稱“澤潤新能”）的創業板IPO將獲得上會審議。

澤潤新能的核心產品爲光伏組件接線盒，該產品屬於光伏組件和光伏電力系統的核心配件之一，是太陽能光伏發電系統中必不可少的配套產品。其下游客戶包括TCL中環（002129.SZ）、晶科能源（688223.SH）等。

得益於近年來下游光伏廠商的產能擴張競賽，賣配件的澤潤新能業績也水漲船高。

2020年至2022年，澤潤新能分別實現營收1.49億元、2.97億元和5.22億元。

2022年，按新增裝機量所需光伏組件接線盒數量計，澤潤新能的市佔率達到7.12%。

2023年上半年，澤潤新能營收達到4.14億元，實現淨利3600萬元。其中境內收入佔比達55.72%，來自越南、馬來西亞、墨西哥等國家的境外收入佔比達44.28%。

澤潤新能的客戶集中度較高，2020年至2023年上半年，前五大客戶的銷售收入佔銷售總收入的比例分別爲 74.5%、80.08%、73.54%和 70.63%。

自2021年至今，TCL中環穩居澤潤新能第二大客戶之位，2023年上半年，澤潤新能對TCL中環的銷售金額達到7999萬元，銷售佔比達19.31%。

相應地，澤潤新能也爲TCL中環的大供應商。澤潤新能預計其佔TCL中環採購光伏接線盒產品比例在40%至50%。

值得注意的是，在澤潤新能衝擊創業板IPO之前一年，存在TCL中環的多家關聯方突擊入股的情況。

2022年8月，廈門TCL科技產業投資有限公司（下稱“廈門TCL”）和天津中環海河智能製造基金合夥企業(有限合夥）（下稱“天津中環”）通過受讓股份的方式入股澤潤新能。

當年12月，天津中環及其跟投平臺天津晟華企業管理諮詢合夥企業(有限合夥)（下稱“天津晟華”）通過增資入股澤潤新能。

目前，廈門TCL、天津中環和天津晟華合計持股3.19%，三者構成關聯關係。

深交所關注到，在TCL中環關聯方入股後，其向澤潤新能採購相關產品金額有所增加，且前五大客戶中作爲TCL中環聯營企業的Maxeon亦存在這一現象。

在二輪問詢中，深交所要求澤潤新能說明與TCL中環的合作是否具有持續性，是否存在通過客戶入股換取客戶資源的情形。

澤潤新能回覆稱，其自2017年起就進入了 TCL中環的供應鏈，導入新的光伏組件接線盒供應商需經過嚴格的產品測試和審批流程，光伏組件接線盒產品亦需配合下游光伏組件客戶取得TUV萊茵或美國UL等主流認證機構的認證。

因此澤潤新能認爲其與TCL中環具有較強業務粘性，具有持續性。

澤潤新能申請豁免披露對Maxeon銷售的產品單價和毛利率。澤潤新能表示在TCL中環關聯方入股前後，其與Maxeon的定價模式未發生變化，且同一型號、同一具體規格的產品價格總體穩定。

澤潤新能控股股東、實控人陳澤鵬直接持有公司 41.34%的股份，通過擔任鑫潤合夥執行事務合夥人控制公司7.59%的表決權，合計控制公司48.93%的股份。

此次衝擊創業板IPO，澤潤新能計劃募集資金7.2億元，分別用於光伏組件通用及智能接線盒擴產項目、新能源汽車輔助電源電池盒建設項目、研發中心建設項目和補充流動資金。