ChatGPT周活躍用戶高增 AI成爲“BAT”重要投入方向 | 投研報告

天風證券近日發佈通信行業研究週報：ChatGPT周活躍用戶高增，AI成爲“BAT”重要投入方向。

以下爲研究報告摘要：

ChatGPT周活躍用戶數超過2億，相比10個月前增加了一倍

此外，OpenAI的產品已被92%的財富500強企業所採用，這顯示出其在企業和決策者中廣泛應用。自GPT-4o mini於7月發佈以來，其自動化API使用量實現了翻倍增長。

“BAT”上半年資本開支達到500億，AI成爲重要投入方向

三大互聯網雲公司“BAT”百度、阿里巴巴、騰訊，上半年資本開支500億元，去年同期爲230億元，同比增長了117%。其中，阿里巴巴資本開支230億元，同比增長123%；騰訊資本開支230億元，同比增長176%；百度今年上半年較爲剋制，資本開支42億元，同比增長4%。

資本開支的重點是購買處理器和基礎設施，爲AI大型語言模型訓練提供支持，包括自己的模型和其他公司的模型。

本週投資觀點：

上市公司半年度業績已完成披露，重視其中產業趨勢強、高景氣績優標的。受益於AI浪潮下算力的持續投入，算力基礎設施需求增加，帶動算力相關標的業績均有較優異表現，我們建議持續重視AI核心標的的投資機會：海外線AI核心方向如光模塊&光器件、液冷等領域值得重視，持續核心推薦；此外國產算力線如國產服務器，交換機，AIDC、液冷等方向核心標的建議積極關注。海風行業國內加速復甦，海外出海具備良好機遇，積極把握產業變化，核心推薦海纜龍頭廠商。近期看到衛星互聯網產業國內動態進展呈現，看好後續產業受催化拉動。中長期我們堅定看好核心三大方向“AI+出海+衛星”的核心標的。

一、人工智能與數字經濟：

1、光模塊&光器件，重點推薦：中際旭創、天孚通信、新易盛、源傑科技（電子聯合覆蓋）、博創科技、仕佳光子、光庫科技、中瓷電子（新材料聯合覆蓋）；建議關注：太辰光、光迅科技、銘普光磁、鼎通科技、劍橋科技等；

2、網絡設備基礎設施：重點推薦：中興通訊、紫光股份（計算機聯合覆蓋）；建議關注：菲菱科思、盛科通信、銳捷網絡、三旺通信、映翰通、東土科技等；

3、出海復甦&頭部集中，重點推薦：拓邦股份、廣和通、億聯網絡、移爲通信、威勝信息（機械聯合覆蓋），建議關注：和而泰、移遠通信等。

4、低估值、高分紅：中國移動、中國電信、中國聯通。

5、AIDC&散熱：重點推薦：潤澤科技（機械聯合覆蓋）、潤建股份、科華數據（電新聯合覆蓋）、奧飛數據（計算機聯合覆蓋）。建議關注：英維克、光環新網、高瀾股份、科創新源、申菱環境、數據港等；

6、AIGC應用，建議關注：彩訊股份、夢網科技。

二、海風海纜&智能駕駛：

1、海風海纜：重點推薦—亨通光電、中天科技，建議關注：東方電纜（電新覆蓋）；

2、智能駕駛：建議關注：模組&終端（廣和通、美格智能、移遠通信、移爲通信等）；傳感器（漢威科技&四方光電-機械聯合覆蓋）；連接器（意華股份、鼎通科技等）；結構件&空氣懸掛（瑞瑪精密）等。

三、衛星互聯網&低空經濟：

國防信息化建設加速，低軌衛星加速發展，低空經濟積極推進，重點推薦：華測導航（計算機聯合覆蓋）、海格通信；建議關注：鋮昌科技、臻鐳科技、盛路通信、信科移動、上海瀚訊、佳緣科技、盟升電子、中國衛通、電科網安、海能達等。

風險提示：AI進展低於預期，下游應用推廣不及預期，貿易摩擦等風險（ 天風證券 唐海清,王奕紅,康志毅,林竑皓,餘芳沁,陳匯豐,袁昊）

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