操盤心法－資金轉鬆 宜逢低偏多操作

加權指數1120626日線圖

總經與市場觀察：　觀察上週美國股市結束連續多周的上漲，美聯準會主席鮑爾本週在向美國國會聽證時表示，美聯儲的緊縮週期尚未結束，不過同時他也保證美聯儲將謹慎行事。上週五公佈的數據顯示，由於服務業增長今年首次放緩且製造業收縮加劇，美國6月商業活動跌至三個月低點。

德國商業活動在6月明顯放緩，而法國商業活動本月出現五個月來首次收縮。投資人消化主要央行的鷹派立場及目前面臨的景氣放緩。加上股市短期內累積一定的漲幅，在先前的利多淡化及近期的利空衝擊下，股市將進入一段調整的階段。

Fed 6月如預期宣佈暫停升息，不過鮑爾於會後發言澆熄市場對於今年內降息期待，甚至暗示降息要等幾年後。6月Fed釋出最新利率點狀圖顯示年底前可能再升息兩碼，較市場預期偏鷹。本次FOMC會議決議讓基準利率停留在5～5.25％，此次維持利率不變決議是出於謹慎，以便收集更多訊息來決定是否有必要繼續升息，鮑爾在會後記者會特別用skip（跳過）字眼形容這次暫停升息的決策。

美國聯準會如預期暫停升息，而我中央銀行第二季理監事會決議暫停升息，利率中止連五升，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各維持在1.875％、2.25％及4.125％不動。央行總裁楊金龍表示考量已五度調升政策利率，並搭配兩度調升存款準備率，考量下半年國內通膨穩步下降，第四季通膨率有望降至2％，這次維持政策利率。

投資建議：

隨着全球央行陸續停止升息，有利於資金由緊轉鬆，此外，臺股盤勢從5月下旬由NVIDIA揭開AI序曲後，盤勢主軸圍繞着AI相關個股，雖然短期科技股營收穫利仍處於谷底，半導體仍在調整庫存階段，但因AI中長期趨勢明確，驅使買盤資金不斷流入AI族羣。

近期證交所公告ETF名單，高股息ETF深受國人青睞，因爲其波動度相對個股與大盤來的低，投資主題也多樣化，合計前4高ETF，交易戶數已衝上62.75萬戶。因ETF買盤源源不絕，推動相關成分股成爲盤面強勢族羣；臺股高息ETF是存股族投資人長期穩健投資的好選擇，特別受青睞。

大體而言隨着全球央行陸續暫停升息，是資金潮有機會由緊轉鬆，此外臺股大盤已突破萬七關卡，上檔無壓，若盤勢回檔破萬七，多頭趨勢有機會延續，展望下半年隨着景氣動能回升，企業庫存調整接近尾聲，獲利擺脫谷底，預估臺灣整體GDP將可呈現前低後高的成長方向。對於盤勢仍持正面樂觀看法，建議股市回檔之際仍應分批佈局偏多操作。