操盤心法－醞釀年度展望行情適時的到來

在Fed降息不確定性消失及盤面亦暫無重大利空消息的情況下，臺股展現短線迅速止跌企圖心，中小型題材股表現活潑，激勵買氣明顯迴流並推升指數強彈，重新站回22,000點之上，8月以來的波動區間完全收復。

而成交量能亦順利維持在3,000億元以上，量價同步增溫，上市櫃股更有多檔漲停情形，顯示先前資金調節應以觀望賣壓宣泄爲主。在Fed決策不確定性消失有助短線籌碼穩定的情況下，若後續市場能夠順利消化美、日央行最新決策，預期臺股將試圖進一步向上挑戰。

不過，近日外資回補慣性不佳，期貨淨空單在結算後仍維持3萬口高檔水準，外資保守偏空心態未見轉向，再加上量能退潮趨勢未見明顯扭轉，盤面利多消息亦相對有限，現階段臺股要見連續噴出大行情恐不容易，現階段操作思維宜採區間爲主。

後市觀察上，FOMC會議前市場積極交易降息2碼可能性，美國股市普遍上漲，但在聯準會實際宣佈降息2碼後，鮑爾稱不代表以後會保持這樣的降息速度。同時，市場預期標普美國PMI 9月初值將持續顯示服務業表現佳，市場則預期核心PCE物價指數年比將小幅反彈。

聯準會降息循環正式開啓，且聯準會維護就業市場態度堅決，不過後續寬鬆力度不如市場預期（點陣圖顯示今年尚有2碼降息空間，低於期貨市場預期的再降4碼），故未來市場波動性仍將跟隨經濟數據表現而加大。

市場資金的熱區，還是在半導體設備供應鏈，搭着臺積電供應鏈本土化，以及先進封裝趨勢下的各個子題材，例如CoWoS、3D IC、CPO（共同封裝光學元件）、FOPLP（面板級扇出型封裝）、模組及系統測試、Hybrid bonding（異質鍵合）、自動化設備等等，抑或面板廠賣廠給半導體廠，所帶動的擴產潮提前情形。

須注意第四季旺季需求恐不樂觀，手機、PC、TV供應鏈普遍不理想，任天堂Switch 2新產品將於2025年第一季發表，爲少數值得期待的亮點之一。產業上各家公司傾向訴求個別利基的發揮，股市自然呈現個股表現的情形。

投資策略：11月5日的美國總統大選，絕對是關鍵日期，而9月進入下旬，10月在股市統計上仍是屬於波動較高的月分，在美國總統大選年尤其如是，在交易性心態充斥的當下，投資人應留意觀察市場，提前思考如何快速因應變化。