操盤心法－市場氛圍轉佳 贏家大局觀

臺股封關期間，美元、日圓同步走弱，歐元升值近1％，今年全球貨幣受惠弱勢美元普遍升值，亦將嘉惠美國以外股市。

最新美國總經數據呈現聯準會所希望的最佳情境，亦即通膨降溫，而經濟緩慢降速。美國2022年第四季GDP初值達2.9％，較第三季的3.2％下降，但優於市場預期之2.6％。

其中，佔比達68％的個人消費支出季增年率自前期2.3％降至2.1％，低於市場預期之2.9％；而企業庫存投資顯著回升及政府支出投資支撐經濟成長表現。美國去年12月PCE物價指數年比5％，符合市場預期，創下2021年10月以來新低；核心PCE物價指數年比4.4％，符合市場預期，低於前值4.7％。

年假期間利多利空訊息交錯使得美國公債殖利率小幅震盪，利多因素包括PPI、PCE、密西根大學消費者通膨預期等通膨相關數據持續放緩，聯準會副主席Brainard帶頭表態認可通膨改善進展，以及加拿大央行明確表示將暫停升息；利空因素包含美國GDP數據優於預期、日本通膨數據再創新高、歐洲央行行長和利率會議紀錄釋出鷹派訊息。

利率期貨市場仍預估2月1日之FOMC利率會議將升息幅度降至1碼，並於3月到達政策利率峰值4.75％～5％。

農曆年間美國大型科技股財報表現好壞參半，其中Microsoft及Intel財報及未來展望不佳，但股價均開低走高，Intel開盤一度重挫11％，但收盤股價跌幅收斂至6.4％，顯示市場逐漸消化財報利空。TESLA獲利優於預期，股價持續軋空，自低檔已上漲近80％，其他如車用電子的STM、以及企業IT軟體管理的NOW，獲利亦優於預期，記憶體的美光於封關期間亦大漲，擺脫財報不佳的陰霾，美股多頭氛圍轉佳，資金逐漸迴流美國科技股。

中國方面，春運旅客達7.41億人次，相較2022年大幅成長，也因此帶動春節消費快速回暖，春節期間旅遊出遊、收入分別年比＋23.1％、＋30.0％，較2019年同期已分別恢復88.6％和73.1％；北京市的百貨、專業專賣店、餐飲和電商等企業銷售額達28.4億元，恢復至去年同期89.2％，較2019年增長13.7％。臺股封關期間陸港股市指數續漲至近去年高點，2月份爲中國重大經濟數據、政策的空窗期，靜待3月所公佈的經濟數據、兩會政策利多。

投資策略：

彭博社評論美聯儲很可能很快會放慢加息速度，通脹下降加上增長溫和放緩表明軟着陸，或至少只是溫和的經濟衰退是可能的。

市場氛圍持續轉佳，在開年即有斬獲的同時，我們仍建議投資人耐心抱股票，操作上可關注財報展望佳或評價面低估的科技股。