操盤心法－關注臺積電戰略地位、購併增溫與5G成長

加權指數 1081128(日線圖)

盤勢分析：　川普簽署「香港人權與民主法案」，除捍衛自由民主價值外，競選連任纔是關鍵：參衆兩院高票通過的法案，若川普不簽署，也會在10天后自動生效，川普做做順水人情正式簽署。市場擔心對貿易協議產生衝擊。對川普而言，那不是重點，中國不是選票來源，打中國才能凝聚支持度。

10月初川普喜孜孜地宣佈第一階段貿易協議：中國將買500億美元農產品平衡貿易逆差，時間一晃兩個月過去，不僅APEC會議取消，協議簽署時間從10月延到12月，最新進度是明年1月，川普與美國官員天天說進度樂觀最後關頭，或許持續延遲協議簽署日期纔是美股近期天天創新高的主因。

英國路透新聞引述中國官員消息：美中第二階段貿易協議預期短期內不會發生，這個短線指的是「美國大選前」，因爲第二階段貿易談判主題包括中國經濟間諜、中國政府補助傾銷、智財權、強制技術移轉、隱私權及安全等議題，還有華爲與5G，未來可能第二階段內容又再分裂成3-4個不同子題，貿易戰仍是2020年美國選戰焦點。

全球鉅富彭博宣佈參選美國總統，成爲民主黨第18位參選人，特別的是彭博2001～2008年是共和黨紐約市長，2009～2012年則變成無黨籍，今年他改以民主黨身分登記參選。2020年美國大選充滿老人：川普、前副總統拜登、參議員華倫、桑德斯、與彭博年紀都超過70歲，勝負關鍵不是民調高低或得票總數，而是搖擺州的勝負：誰贏得搖擺州就可望入主白宮，而俄亥俄州更被視爲預測能力100分的「章魚哥」。

外資近期買超動作縮小，主因是感恩節假期，與看不看好臺股無關，臺股在他們眼中漲跌受到美國科技類股表現，而且臺積電仍是外資加碼首選：臺積電本季財測樂觀，而實際更將優於財測，本季7奈米出貨估季增三成，明年第一季續增，明年第一季營收季減幅大幅縮小，張忠謀所言臺積電變成地緣戰略家的必爭之地，產業地位穩固。

今年的外資動作比較溫和，選定集中標的慢慢買，而不是單日200億元以上狂買梭哈，造成外資有買的股票一路股價上漲；外資沒買的股票股價載浮載沉。

購併可能是2020年臺股的關鍵字：LVHM高價購併Tiffany，CEO阿諾將成爲全球首富，就臺灣而言，貿易戰的複雜挑戰導致企業CEO必須前瞻性佈局長期發展策略。1.購併得到新成長機會，或是花錢買穩定的營收貢獻與獲利成長。2.資金成本低，股市的資金行情也會提高賣家接受意願。3.中小型業者將合意購併列爲未來發展選項；世代交班不順者以購併或尋找合作機會。4.成爲全球各產業龍頭的臺灣廠商，將是外資與龐大ETF基金的長期投資標的。

投資策略：

聯發科5G晶片天機1000發表利多不斷，高通與聯發科就是未來5G晶片雙強，但股價上漲的關鍵是外資買盤：外資連買股價上漲，外資不買股價震盪整理。

第四季大型權值科技股狂飆，非電族羣「個股有表現、族羣空間有限」，12月金融、塑化、生技仍有零星個股股價強勁，但難以星火燎原全面大漲，建議慎選個股偏多操作。